Kinepolis ( Cours :  KIN  )
PRLine le 28/03/2002

KINEPOLIS GROUP : Résultats annuels 2001

Par mesure de prudence, le Groupe Kinepolis amortit la totalité de sa participation dans CinemaxX
La perte nette consolidée s'établit à 20,7 millions d'EUR
Le bénéfice courant net positif se chiffre à 2,6 millions d'EUR

Kinepolis Group a choisi de réduire la valeur de l'action de CinemaxX à zéro de manière à ce que la vente éventuelle de ces actions dans le futur ne puisse générer qu'un effet positif, sous la forme de bénéfice exceptionnel. La vente des titres CinemaxX reste à l'ordre du jour malgré des conditions de marché difficiles. Actée dans les livres comptables comme 'placement de trésorerie', l'action était cotée à 4,45 E au 31 décembre 2001. Actuellement, elle est cotée à 3,80 E. Dans ce contexte, la valeur de réalisation potentielle apparaît aléatoire. Dans son communiqué de presse du 26 mars 2002, CinemaxX prévoit de nouvelles pertes pour 2002.

Par ailleurs, l'exercice comptable 2001 marque la fin d'un programme d'investissements à la fois important et intensif, qui a eu un impact sur les résultats opérationnels.
L'EBITDA (1) (hors Decatron et CinemaxX (pour 2000)), est en hausse de 17,7% passant de 39,4 millions d'EUR à 46,4 millions d'EUR.
L'EBIT (1) (hors Decatron et CinemaxX (pour 2000)) a connu une croissance de 26,4% (de 12,9 millions d'EUR à 16,3 millions d'EUR)!

L'amortissement intégral de CinemaxX, comptabilisé dans les résultats financiers, représente l'essentiel de la perte du groupe. Dans la comparaison, il y a lieu de tenir compte du fait que CinemaxX était encore repris, à concurrence de onze mois, dans les comptes consolidés de 2000, ce qui n'est plus le cas par la suite.

Etant donné que la direction de Kinepolis Group a décidé une pause dans le programme d'investissement pour 2002 et, par conséquent, la révision du programme d'expansion pour les années à venir, il a été procédé à l'amortissement intégral sur un seul exercice de divers projets en cours et du solde du goodwill, et ce pour un total de 4,6 millions d'EUR. D'autre part, une plus-value de 1,7 million d'EUR a été réalisée sur la vente d'actifs et une reprise de provision pour latences fiscales a été actée à concurrence de 2,2 millions d'EUR.
Suite à l'apurement de projets et d'éléments du goodwill ainsi que des plus-values sur la vente d'actifs, Kinepolis Group est en mesure, en dépit de l'accroissement des charges financières, de présenter un résultat courant positif de 2,6 millions E.

(1)L'EBITDA (Bénéfice d'exploitation avant amortissements, charges financières et impôts) et l'EBIT sont corrigés en fonction de la fluctuation de Decatron. En ce qui concerne Decatron des amortissements exceptionnels dans les coûts de projets portés à l'actif ont été pris en charge en 2001 pour un montant de 1,8 million d'EUR. Le report volontaire du développement de nouveaux complexes a eu pour conséquence la limitation des activités de Decatron, ce qui a provoqué des charges supplémentaires en 2001.

Evénements marquants en 2001

La participation dans Ede (Cine City) a été vendue en décembre 2001. Un terrain a également été vendu dans le cadre du développement de projets à Grenade et la création d'un environnement de loisirs. Par ailleurs, la participation de Kinepolis dans le complexe Imagimons a été vendue en juin 2001.
Tout ceci s'inscrit dans le cadre du vaste programme de réduction des dettes.

En 2001, le Groupe Kinepolis a pris en exploitation trois nouveaux complexes à l'étranger, ce qui lui permet d'accroître sa capacité de 58 salles (+ 21%) et de 18.492 sièges (+ 24 %). Le Groupe Kinepolis compte aujourd'hui 331 écrans et 95.358 sièges.

Le Groupe a enregistré un nombre de visites appréciable, à savoir 26 millions, soit une progression de 3,5 millions de visiteurs par rapport à l'année précédente. Le nombre de visiteurs a augmenté d'environ 80% depuis 1998. En Belgique, Kinepolis a encore accru sa part de marché (52 %) et enregistré 12,4 millions de visiteurs.

En revanche, les résultats des activités de base sont prometteurs.

Résultat opérationnel

La hausse de l'EBITDA de 17,7% se répartit comme suit.

Les complexes existants ont dégagé un EBITDA équivalent à celui de l'année passée. La contribution en termes d'EBITDA des nouveaux complexes progresse de 1,86 million d'EUR à 6,6 millions d'EUR. Les investissements particulièrement importants et l'ouverture de nouvelles salles en 2000 et 2001 ont réduit la marge EBITDA. Les "starters" dégagent une marge de 14.4% en 2001. Ce pourcentage se situe entre 20 et 30% à maturité

Les amortissements accrus liés aux nouveaux investissements ont provoqué une baisse de 6% de l'EBIT. Les amortissements évoqués plus haut concernant des projets en cours ont provoqué un EBIT 1 négatif pour Decatron de 3 millions d'EUR. Si l'on ne tient pas compte de cet effet, l'EBIT du Groupe Kinepolis augmente de 26,4%, soit de 16,3 millions d'EUR.

Les charges financières accrues sont la conséquence de la comptabilisation d'une moins-value sur les actions CinemaxX (18 millions d'EUR) et l'accroissement des taux d'intérêts.
L'ensemble de ces éléments explique la perte nette consolidée du Groupe à 20,7 millions d'EUR. Le résultat courant net reste toutefois positif, soit 2,6 millions d'EUR.

2002

Pour 2002, le Groupe Kinepolis prévoit une hausse de son chiffre d'affaires grâce à l'ouverture de complexes acquis récemment. La construction d'un multiplex à Grenade (15 salles et 4.356 sièges) débutera au cours du deuxième semestre de l'année.

A la fin de l'année 2001, le Groupe Kinepolis a lancé le système de réservation et de paiement KinEticket. Alors que le système avait été implémenté et activé sur les sites Kinepolis belges avant le passage à l'euro, l'application KinEticket est à présent également accessible via le site web de Kinepolis.
Le visiteur peut donc réserver de chez lui ses tickets en ligne, et même imprimer la preuve de son paiement.

En ce qui concerne le nombre de visiteurs, le Groupe Kinepolis prévoit 28 millions d'EUR de visiteurs (+7,7 %) pour cette année. Les prévisions quant aux nouveaux complexes de cinéma tant du point de vue des visites que du cash-flow seront atteintes.

Début 2002, un terrain a été vendu à Varsovie pour 10 millions USD dans le cadre du programme de réduction des dettes du Groupe. D'autres réalisations sont prévues.

A l'heure actuelle, le Groupe Kinepolis est, à sa demande, en pourparlers avec ses banquiers afin d'aboutir à un rééchelonnement de ses dettes. Dans le cadre de ces négociations, des prêts à court terme sont convertis en crédits à long terme. Ce rééchelonnement des dettes permettra au Groupe Kinepolis de dégager suffisamment de liquidités pour soutenir ses projets futurs, dont celui de Grenade.

Bruxelles, le 28 mars 2002.

 
TABLEAU 1: RESULTATS ANNUELS
KINEPOLIS GROUP S.A.
En '000 Euro         31-12-01             31-12-00                        31-12-99      
                               Kine Group  CxX (@ 25%)  Total  Kine Group CxX (@ 30%) Total
                               
Spectateurs 
Kinepolis Group       26.000     22.446                22.446    19.106                19.106
Spectateurs CinemaxX                        16.595     16.595                 9.400     9.400
                                                        
Produits 
d'exploitation     221.483,7  179.714,0   42.026,8  221.740,8  149.496,2   27.471,1 176.967,3
Chiffre d'affaires 218.546,5  173.980,7   35.887,4  209.868,1  140.118,6   24.569,0 164.687,6
                                                        
                                                        
EBITDA              44.055,9   42.049,5   -1.155,9   40.893,6   36.281,3    2.449,5  38.730,7
Marge Ebitda/produits 
d'exploitation        19,89%     23,40%     -2,75%     18,44%     24,27%      8,92%    21,89%
                                                        
EBITDA  excl. 
Decatron            46.353,3   39.391,4   -1.155,9   38.235,5   34.033,0    2.449,5  36.482,4
Marge Ebitda/produits 
d'exploitation
(excl Decatron)       22,95%     23,79%                 18,42%    24,29%               21,77%
                                                        
Amortissements 
et réductions de 
valeur              30.681,4   27.818,6    3.153,9   30.972,6   23.546,5    1.564,1  25.110,6
                                                        
EBIT                13.374,6   14.230,9   -4.309,9    9.921,0   12.734,8      885,4  13.620,1
Marge Ebit/produits
 d'exploitation        6,04%      7,92%    -10,26%      4,47%      8,52%      3,22%     7,70%
                                                        
EBIT excl. Decatron 16.349,9   12.951,7   -4.309,9    8.641,8   11.939,3      885,4  12.824,7
Marge Ebit/produits
 d'exploitation
 (excl Decatron)       8,09%      7,82%                 4,16%      8,52%                7,65%
                                                        
Résultat 
d'exploitation     13.374,6    14.230,9   -4.309,9    9.921,0   12.734,8      885,4  13.620,1
Résultat 
financier (1)     -32.427,7    -7.193,5     -364,0   -7.557,5   -4.410,8       11,8  -4.399,0
Résultat courant 
avant impôts      -19.053,1     7.037,4   -4.673,9    2.363,5    8.324,0      897,2   9.221,1
Résultat 
exceptionnel (2)   -1.606,1     1.214,3      142,3    1.356,6      432,3      394,0     826,3
Effet de la 
déconsolidation 
CxX (seulement 
2000)                                    -68.994,5  -68.994,5                   
Résultat avant 
impôts            -20.659,2     8.251,7  -73.526,1  -65.274,5    8.756,3    1.291,2  10.047,4
Impôts             -1.872,1    -4.626,8      134,9   -4.492,0   -5.175,3      -16,5  -5.191,7
Quote-part dans le 
résultat des 
entreprises mises 
en équivalence         70,3        74,6        0,0       74,6      -58,9        0,0     -58,9
                                                        
Résultat net 
consolidé         -22.461,0     3.699,5  -73.391,3  -69.691,8    3.522,1    1.274,7   4.796,8
Résultat net 
consolidé du 
Groupe            -20.754,5     4.351,8  -73.143,7  -68.791,8    3.628,8    1.290,6   4.919,3
Part de tiers      -1.706,5      -652,4     -247,6     -900,0     -103,0      -19,6    -122,6
                                                        
Résultat net 
courant avant 
impôts              4.514,8    11.515,5   -4.516,8    6.998,6   13.056,0      966,2  14.022,2
                                                        
Résultat net 
courant (3)         2.642,7     6.888,7   -4.382,0    2.506,7    7.880,8      949,7   8.830,5
Amortissements 
Goodwill            2.669,7     3.462,1      157,0    3.619,2    3.355,2        0,0   3.355,2
                                                        
Bénéfice net 
par action            -2,99        0,63                 -9,93       0,52                 0,71
Résultat net courant 
par action             0,38        0,99                  0,36       1,14                 1,27
Nombre d'actions  6.930.778   6.930.778             6.930.778  6.930.778            6.930.778
                                                        
Capitaux propres(4)  79.361                           100.589                         103.035
Intérêts de tiers     550,6                           3.495,5                           489,0
Dettes financières 
à LT              166.867,2                         114.880,8                        77.398,8
Dettes financières 
à CT              102.800,0                         139.582,6                       104.788,4
Autres éléments 
du passif          78.248,7                          83.696,2                        84.674,3

Total du bilan      427.828                           442.244                         370.386
        

Tableau 2 : Répartition par division (en '000 E)

 

Spectateurs  Existants  Theatres      Total     Decatron  Services  Holding  Total   Total
   2001      19.633.633 Non-mature  26.000.000               (1)      (2)      KG    Excl.
   2000      20.542.517 6.366.367   22.446.000                                       Dtron.
   Diff.        -4,4%   1.903.483      15,8%    
                                
EBITDA         
2001          38.188,5   6.594,9     44.783,4  -2.297,3    -616,3  2.186,1  44.055,9 46.353,3
2000          35.811,3   1.940,5     37.751,8   2.658,1     486,3  1.153,3  42.049,5 39.391,4
Diff.             6,6%    239,8%        18,6%   -186,4%   -226,7%    89,6%     4,8%     17,7%

EBIT
2001          22.493,4  -3.863,5     18.630,0  -2.975,3  -1.008,9 -1.271,2  13.374,6 16.349,9
2000          20.039,9  -2.674,8     17.365,1   1.279,2     248,3 -4.661,7  14.230,9 12.951,7
Diff.            12,2%    -44,4%         7,3%   -332,6%   -506,4%    72,7%    -6,0%     26,2%

Net Profit    
2001          17.538,6  -8.456,2      9.082,5  -4.011,2  -1.003,3 -24.822,5 -20.754,5 -16.743,3
2000          13.909,7  -3.902,9     10.006,8    -232,0    -237,8 -74.179,7 -64.642,7 -64.410,7
Diff.            26,1%   -116,7%        -9,2%   1629,3%    -321,8%    66,5%     67,9%   74,0%

Pour tout complément d'information : Florent Gijbels, CEO, 02/474.26.91, 0475/44.42.62

PRLine le 28/03/2002

Internet : http://www.kinepolis.com

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