Sapec ( Cours :  SAP  )
PRLine le 16/09/2002

Résultats consolidés du premier semestre 2002, chiffres non audités

Bonne prestation au niveau opérationnel
Prise de contrôle définitive dans le pôle Energie

Le Conseil d'Administration du Groupe Sapec a examiné les résultats consolidés semestriels au 30 juin 2002.

RESULTATS CONSOLIDES

 
                                30/6/2001       30/6/2002
                                (en Mio EUR)    (en Mio EUR)
                
Ventes et Prestations           222,86          245,57
Résultat d'exploitation         5,74            5,82
Résultat financier              -3,43           -4,09
Résultat courant avant impôt    2,67            2,28
(hors goodwill d'acquisition) 
Résultat courant avant impôt    2,32            1,73
Résultat net courant            1,20            0,79
Résultats exceptionnels         7,44            - 0,31
Résultat sociétés               0,05            - 0,19
mises en équivalence
Résultat net                    5,88            0,29
Résultat  net part du groupe    4,30            0,34
Cash Flow net courant           4,70            4,19
Cash Flow  net                  9,32            4,24
                
                
Données par action   E          
Nombre actions                  1.380.000       1.355.000
                
Résultat net courant            0,87            0,58
Résultat net part du Groupe     3,11            0,25
Cash flow courant net           3,40            3,09
Fonds propres avant répartition 63,74           64,00

COMMENTAIRES GENERAUX

Dans un contexte économique général difficile, l'ensemble des activités du Groupe a bien résisté, voire progressé sur le plan opérationnel, à l'exception du nouveau pôle de l'Energie pour des raisons spécifiques reprises ci-après.

Cette évolution satisfaisante est le résultat de la politique d'investissement et de remploi des importantes liquidités générées depuis 1999, dans des activités complémentaires aux métiers existants et plus porteuses de valeur ajoutée, tels que le segment des micro-nutriments dans le pôle Agro dont les ventes sont en forte progression, l'intégration de la logistique portuaire dans le pôle de Distribution Agro Alimentaire ou le projet Citri dans le pôle Distribution Chimique. Cette tendance est appelée à se renforcer au fur et à mesure de la montée en puissance de ces investissements encore récents.

Dans le secteur Energie, profitant d' une augmentation de capital nécessaire pour le financement des centrales en cours de construction, le Groupe via Guadalmancha détient á fin août 65,9 % de Saltesa et 53,1 % de Hidronorte .Ce nouvel investissement pour Guadalmancha s´élève à E 2,74 millions .
Cette opération permet de contrôler enfin toutes les sociétés opérationnelles de ce pôle et de mettre en place d´ici la fin de l´année une nouvelle équipe de management.

Le résultat d'exploitation passe de E 5,74 Mio à E 5,82 Mio, (+1,4%) tous les secteurs ayant progressé sauf le pôle Agro qui est cependant en phase de rattrapage.
Le secteur Energie, au périmètre élargi, voit paradoxalement sa contribution au résultat d´exploitation baisser de E 727 K á E 659 K traduisant une situation totalement transitoire comme expliqué dans le chapitre consacré á ce pôle.
Interpec Iberica connaît un résultat d' exploitation en hausse malgré un accident inhabituel lié à la faillite d' un client particulièrement important en Andalousie. Sans tenir compte de cette provision intégralement constituée au premier semestre, le résultat d´exploitation se serait élevé á E 7,26 Mio contre E5,74 Mio ( + 26%)

Le résultat courant avant impôts s'établit à E 1,73 Mio contre E 2,3 Mio. Le nouveau pôle Energie constitue à lui seul une différence négative de E 825 K.
Le résultat est également affecté par les frais de structure et financiers des sociétés immobilières (E 360 K) non couverts par des plus values sur cession. Celles ci sont inexistantes au cours du premier semestre, contrairement à ce qui fut le cas les années précédentes. Excluant l' ensemble des éléments spécifiques à ce premier semestre (Energie /Interpec Iberica), , le résultat courant avant impôts se serait élevé à E 3,99 Mio contre E 2,31 Mio .

Le résultat exceptionnel s'élevait à E 7,44 au 30 juin 2001, essentiellement constitué d'une importante cession en Espagne (E 6,24 Mio). Il est inexistant sur le premier semestre 2002.

Sur le plan de la trésorerie du Groupe, les disponibilités toutes filiales confondues s'élèvent à E 22,78 Mio contre E 40,38 Mio à la clôture de l'année précédente. De même la trésorerie des sociétés faîtières holding s'est contractée de E 22,20 Mio à E 7,06 Mio, sur la même période, conséquence des investissements consentis en particulier dans le pôle Energie

ANALYSE DES METIERS :

Résultats par métiers

 
                                2001            2002
                                (000 EUR)       (000 EUR)
                        
Agro                    
  Ventes                        34.429          36.585
  Résultat d'exploitation       3.854           3.331
  Résultat courant              2.350           1.814
                        
Distribution  chimique          
  Ventes                        13,9.64         13.656
  Résultat d'exploitation       419             745
  Résultat courant              233             628
                        
Distribution agroalimentaire            
  Ventes                        161.984         183.552
  Résultat d'exploitation       2.222           2.607
  Résultat courant              958             1.147
                        
Logistique                      
  Ventes                        12.681          9.749
  Résultat d'exploitation       535             817
  Résultat courant              - 48            685
                        
Energie                 
  Ventes                        1.338           1.858
  Résultat d'exploitation       727             659
  Résultat courant              616             - 209
                        

COMMENTAIRES

POLE AGRO

Ce pôle se décompose en produits agrochimiques et produits nutritionnels en oligo-éléments et bio-stimulants.
Les ventes passent de E 34,4 Mio à E 36,58 Mio du fait de la très bonne progression des produits nutritionnels dont les ventes atteignent E 5,66 Mio en hausse de 22%,essentiellement à l'exportation grâce à la constitution d'un réseau international qui se met progressivement en place.
Le résultat d'exploitation passe de E 3,85 Mio à E 3,33 Mio.
Le segment des produits agrochimiques avait connu une évolution normale jusqu'en juin 2001, suivie d'une forte dégradation des marges en particulier au Portugal au cours du second semestre.
Le premier trimestre 2002 fut à l'image de la fin de l'année 2001, mais la situation s'est stabilisée depuis lors..

Le Groupe continue de gagner des parts de marché en produits agrochimiques, avec un potentiel important en Espagne.
Le résultat courant passe de E 2,35 Mio à E 1,81 Mio.
Des gains de productivité ont été atteints et le second semestre, particulièrement bon pour les nutritionnels , s'annonce favorable ; il permettra de combler le retard sur base annuelle et laisse anticiper une nouvelle croissance de ce pôle.

POLE DISTRIBUTION CHIMIQUE

L'activité traditionnelle de Distribution de produits chimiques a connu un redémarrage au premier semestre 2002 après une année 2001 morose.
Le niveau des marges s'est reconstitué. De petits projets de transformation de produits, à plus forte valeur ajoutée, devraient conforter la bonne tenue de ce pôle.

En particulier, la société CITRI est en phase d'exploitation depuis mars et contribue au 30 juin pour E 561 K en ventes et E 143 K en résultat d'exploitation.

Le résultat courant brut progresse de E 233 K à E 628 K.

POLE DISTRIBUTION AGROALIMENTAIRE

Interpec Ibérica et sa filiale Interpec Sur ont connu au plan opérationnel un semestre très satisfaisant ,le poids relatif d'Interpec Sur dont le résultat est par définition plus récurrent se renforçant.

Le résultat courant s'élève à E 1,14 Mio contre E 958 K dont E 370 K pour Interpec Sur.

Le résultat courant est de surcroît fortement touché par les suites d'une faillite d'un client important. Après intervention de l'assurance crédit, la perte potentielle pour Interpec s'élève à E 1,44 Mio, qui a été intégralement provisionnée.
Cette faillite représente le premier cas important survenu depuis la création d'Interpec Ibérica en 1988.

Fort de l'expérience positive d'Interpec Sur à Cadiz, une seconde expérience du même type va être lancée à Tarragone, principal port de déchargement pour Interpec.

POLE LOGISTIQUE

Par rapport à l ´exercice antérieur, les participations dans les terminaux de conteneurs de Leixóes et Lisbonne ont été vendues .
Le terminal à Lisbonne (Sotagus SA) intégré de manière proportionnelle dans les comptes était déficitaire au 30 juin et pesait à concurrence de E 710 K dans le résultat courant.

A périmètre constant, la performance du pôle Logistique est stable fondamentalement avec une tendance graduelle à la hausse des résultats de Logic SA (logistique de contrat) et du terminal de vrac à Sétubal.

L'issue du concours de privatisation des terminaux de Ro-Ro et Charge Générale à Setubal n'est pas encore connue.

POLE ENERGIE

Le pôle Energie est le principal objet de modification de périmètres du fait des acquisitions initiées fin 2001 afin de renforcer l'activité de production d'énergie renouvelable au sein du groupe.
Au 30 juin 2002, les societés Saltesa (et sa filiale à 100 % Hidro Hispana) ont été consolidées par intégration globale,Hidronorte détenue à 40,68 % a été consolidée par mise en équivalence .Ces résultats entrent pour la première fois dans les résultats consolidés du Groupe.
Les sociétés Saltesa et Hidronorte contrôlent à leur tour à parité la société Generacion Eolica spécialisée dans l'énergie éolienne mais non encore active.

Au 30 juin 2002, les sociétés Saltesa et Hidronorte, du fait que leurs actionnaires tiers sont communs, n ´étaient pas encore passées sous le contrôle effectif de la gestion du Groupe.
Leurs contribution au résultat courant consolidé est négative à concurrence de - E 365 K pour Saltesa et - E 190 pour Hidronorte (résultat société mise en équivalence).

Cette contribution négative s'explique par 3 facteurs :

- Plusieurs centrales (Hidronorte) ne sont pas encore en fonctionnement. Seule 38 % de la capacité totale de 61 Mw est actuellement en production.
- Les centrales en production (et en particulier deux des quatre centrales de Saltesa) ont connu un premier semestre anormalement faible.
- Une gestion peu rigoureuse de l' ancien management.

Le résultat courant est grevé de frais financiers accrus et de charges de goodwill (+ E 756 K).

Le parc ancien du Groupe (Guadalmancha) a évolué normalement quoique affecté aussi par un manque d'eau.
Aucun de ces facteurs n'a de caractère récurrent.
De fortes pluies estivales permettent d'augurer un meilleur second semestre ; de plus une nouvelle centrale entre en production en Septembre.

* * *

Perspectives pour l'exercice 2002

Le Groupe confirme la déclaration faite dans le communiqué de presse sur les résultats annuels, en mars dernier selon laquelle un retour à un niveau de résultat courant en ligne avec l'année 2000 est raisonnablement envisageable.

Les performances opérationnelles des différentes activités s'améliorent et offrent des perspectives de croissance.
La situation du pôle Energie est spécifique et propre à l'exercice 2002. Les perspectives de ce pôle à partir de l'exercice 2003 et à plus long terme sont favorables.

Le manque de visibilité lié à la conjoncture économique générale reste cependant un facteur d'incertitude même pour des secteurs très traditionnels dans lesquels évolue le Groupe.

Pour plus d' informations
Contact :
Christian Terlinden 32 2 513 92 58
email :[email protected]
PRLine le 16/09/20

Internet : http://www.sapec.be

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