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Industrie: Chimie Thème: Résultats SOLVAY Résultats des neuf mois 2003 du groupe SOLVAY Bruxelles, 31 octobre 2003 LA FAIBLESSE DE L'ACTIVITE ECONOMIQUE ET L'EURO FORT ONT AFFECTE LES RESULTATS (-25%) LES VOLUMES ET LES PARTS DE MARCHE SE MAINTIENNENT - Secteur Pharmaceutique : progression de 14% des résultats au 3ème trimestre 2003 ; développements positifs en R&D : Introduction prochaine des dossiers d'enregistrement du cilansetron et passage en Phase III du bifeprunox - Secteur Plastiques : résultats en recul de 71% au 3ème trimestre 2003, principalement sous l'influence des vinyliques en Europe Le chiffre d'affaires du groupe Solvay pour les 9 mois 2003 a atteint 5.685 millions d'EUR, en baisse de 5% par rapport à la même période de 2002. A taux de change constants, celui-ci aurait augmenté de 1%. Le résultat net consolidé (297 millions d'EUR) baisse de 25% par rapport au très bon résultat des 9 mois 2002 (396 millions d'EUR). Le résultat du 3ème trimestre 2003 s'établit à un niveau comparable à celui des deux trimestres précédents et se compare défavorablement au 3ème trimestre 2002 qui a été le meilleur trimestre de l'année passée. Les résultats des 9 mois 2003 s'inscrivent dans un contexte économique très difficile, marqué par l'effet sur les prix des déstockages importants du 2ème trimestre 2003 dans le domaine des vinyliques et de la chaîne chlore-alkali et par le renforcement de l'EUR qui pèse tant au niveau des marges réalisées à l'exportation que sur la conversion en EUR des résultats réalisés en USD. Toutefois, depuis quelques semaines, des hausses de prix sont enregistrées en PVC et en soude caustique. Dans ce contexte difficile, le Groupe a cependant pu s'appuyer sur la compétitivité de ses activités et sur la bonne tenue des résultats du Secteur Pharmaceutique (en progrès de 14% au 3ème trimestre 2003). Il a en outre veillé à sélectionner de façon rigoureuse ses dépenses d'investissements et a mis en place une série de restructurations visant à améliorer la structure des coûts. Des mesures de contrôle strict de l'évolution du fond de roulement ont également été prises. Le ratio d'endettement net sur fonds propres est resté stable. En ce qui concerne les tendances, les résultats du Groupe au 4ème trimestre 2003 devraient être proches de ceux du 4ème trimestre 2002. Pour l'ensemble de l'année 2003, il se confirme que les résultats du Groupe pour 2003 seront en retrait par rapport à ceux records de 2002 et se situeraient dans la ligne de ceux de 2001. CHIFFRES-CLES
Millions d'EUR 9 mois 2002 9 mois 2003 9mois 2003/ 3ème trimestre 2002 3ème trimestre 2003 3ème trim. 2003/
9 mois 2002 3ème trim. 2002
Var % Var %
Chiffre d'affaires 6.014 5.685 -5% 1.965 1.895 -4%
REBIT[1] 623 493 -21% 204 151 -26%
EBIT 598 487 -19% 211 159 -25%
Charges sur endettement net -69 -66 -4% -25 -25 -
Charges d'impôts -129 -115 -11% -27 -40 48%
Résultat de mise en équivalence -19 -24 26% -4 5 n.s.
Revenus des participations 15 15 - - - -
Résultat net Groupe 396 297 -25% 155 98 -37%
Résultat net part Solvay 375 272 -27% 143 91 -36%
Amortissements 384 319 -17% 105 111 6%
dont amortissements récurrents 331 321 -3% 106 111 5%
Cash flow[2] 780 616 -21% 260 209 -20%
EUR EUR EUR EUR EUR EUR
Résultat net par action[3] 4,51 3,29 -27% 1,72 1,1 -36%
(1) REBIT : Recurrent Earnings Before Interests and Taxes, résultats opérationnels récurrents (2) le cash flow s'obtient en additionnant le résultat net Groupe et les amortissements (3) calculé sur base de la moyenne pondérée du nombre d'actions du trimestre, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stock options, soit au total 83.056.229 actions aux 9 mois 2002 et 82.760.311 actions aux 9 mois 2003. COMMENTAIRES SUR LES CHIFFRES-CLES et BILAN aux 9 mois 2003 Les éléments non récurrents s'élèvent aux 9 mois 2003 à -6 millions d'EUR, incluant d'une part des provisions importantes pour restructurations (dont la fermeture de l'unité VCM et PVC de Ludwigshafen) et une charge liée au transfert interne d'un produit pharmaceutique et, d'autre part, des reprises de provisions devenues sans objet. Par ailleurs, aucun développement nouveau n'est intervenu dans le dossier relatif à l'enquête en cours des autorités européennes de la concurrence dans le domaine des activités de peroxyde d'hydrogène. L'impact éventuel de cette enquête n'a pas été pris en considération dans l'établissement des résultats. Les charges sur endettement net s'élèvent à 66 millions d'EUR, en baisse de 4% par rapport aux 9 mois 2002. Les charges d'impôts s'élèvent à 115 millions d'EUR ; avec un taux d'imposition moyen d'environ 27%. Les revenus de participations représentent les dividendes annuels payés par Fortis et Sofina au 2ème trimestre. Le résultat de mise en équivalence des joint ventures avec BP en polyéthylène haute-densité reste négatif (-24 millions d'EUR). A noter toutefois une amélioration au 3ème trimestre 2003, traduisant le redressement des conditions de marché et des marges aux Etats-Unis et en Europe. Le résultat net Groupe s'établit à 297 millions d'EUR, en baisse de 25% par rapport aux 9 mois 2002. La part des tiers dans ce résultat est de 25 millions d'EUR, dont 20 millions d'EUR représentent les dividendes préférentiels liés au financement de 800 millions d'EUR pour l'acquisition d'Ausimont. Le résultat net par action baisse de 27% et s'établit à 3,29 EUR. Les amortissements baissent de 65 millions d'EUR par rapport aux 9 mois 2002 du fait de la prise en compte d'amortissements non récurrents importants (58 millions d'EUR) au 1er trimestre 2002, liés à la sous-licence de l'anti-hypertenseur Teveten® aux Etats-Unis à Biovail et au retrait volontaire du médicament Luvox® du marché américain. Le cash flow s'établit à 616 millions d'EUR aux 9 mois 2003, en baisse de 21%. Il excède l'augmentation du besoin en fond de roulement et les investissements industriels, s'inscrivant dans la politique du Groupe de contrôler de façon rigoureuse le niveau de ceux-ci. L'endettement net du Groupe au 30 septembre 2003 s'élève à 1.376 millions d'EUR, en légère hausse par rapport à celui du 31 décembre 2002. Le ratio d'endettement net sur fonds propres à la fin du 3me trimestre 2003 s'élève à 38%, contre 37% à la fin de l'année 2002. RESULTATS RECURRENTS PAR SEGMENT Les résultats par segment comprennent les résultats des 4 secteurs du Groupe et de la ' discontinuing operation' relative aux activités de polyéthylène haute-densité en joint ventures avec BP. Comme le prescrivent les IFRS, les éléments non alloués aux secteurs, qui incluent principalement des frais généraux et de recherche non sectoriels ainsi que des revenus et charges divers non directement liés aux activités du Groupe, sont présentés séparément. Le REBIT par segment est le résultat opérationnel avant éléments non-récurrents. Pour les 4 secteurs, le REBIT est comparable à celui présenté (EBIT) dans les communiqués annuels et semestriels des années précédentes, hors éléments non alloués. Le chiffre d'affaires s'entend après élimination des ventes entre les secteurs.
Millions d'EUR 9 mois 2002 9 mois 2003 9 mois 2003/ 3ème trimestre 2002 3ème trimestre 2003 3ème trim. 2003/
9 mois 2002 3ème trim. 2002
Var % Var %
Chiffre d'affaires Groupe 6.014 5.685 -5% 1.965 1.895 -4%
Pharmaceutique 1.393 1.370 -2% 471 488 3%
Chimique 1.998 1.892 -5% 651 619 -5%
Plastiques 1.482 1.354 -9% 486 446 -8%
Transformation 1.138 1.067 -6% 356 341 -4%
Eléments non alloués - - - - - -
« Discontinuing operation » 3 2 -33% 1 1 -
REBIT Groupe 623 493 -21% 204 151 -26%
Pharmaceutique 179 168 -6% 69 79 14%
Chimique 195 154 -21% 57 48 -16%
Plastiques 200 117 -42% 78 23 -71%
Transformation 72 58 -19% 17 17 -
Eléments non alloués -52 -34 -35% -26 -13 -50%
« Discontinuing operation » 28 31 11% 9 -2 n.s.
Secteur Pharmaceutique - Progression de 14% des résultats au 3ème trimestre 2003 ; développements positifs en R&D : introduction prochaine des dossiers d'enregistrement du cilansetron et passage en Phase III du bifeprunox - Les prévisions actuelles indiquent que les résultats du Secteur Pharmaceutique du 2ème semestre 2003 devraient être supérieurs à ceux du 2ème semestre 2002. Le chiffre d'affaires du Secteur Pharmaceutique, exprimé en EUR, baisse de 2% après 9 mois 2003 mais est en hausse de 3% entre le 3ème trimestre 2003 et le 3ème trimestre 2002. A taux de change constants, il est hausse de 7% aux 9 mois 2003. Les ventes de la Cardiologie progressent de 13% par rapport aux 9 mois 2002, grâce à la croissance de l'antihypertenseur Teveten® (+30%). Le vaccin anti-grippe Influvac® connaît un vif succès au 3ème trimestre 2003 et progresse également fortement (+15% aux 9 mois 2003). La Psychiatrie croît de 1% alors que la Gynécologie/Andrologie (-3%) et la Gastroentérologie (-2%) sont en retrait. Les ventes américaines progressent de 18% en USD (-1% en EUR) traduisant la croissance du médicament Androgel® (+56% en USD), du Prometrium® (+34% en USD) et Marinol® (+89% en USD).Les ventes d'Estratest® reculent de 19% en USD suite aux pressions concurrentielles et aux débats dans le domaine des traitements hormonaux et à la réduction des stocks intermédiaires chez les distributeurs. Les discussions en cours avec la FDA (Food and Drug Administration) sur le statut administratif de l'Estratest® se poursuivent constructivement, mais ont, en parallèle, généré deux litiges aux Etats-Unis. Par ailleurs, l'étude du Women Health Initiative (WHI) a suscité aux Etats-Unis, des plaintes contre des producteurs de traitements hormonaux féminins, y compris Solvay Pharmaceuticals Inc., bien que nos produits n'aient pas les mêmes composés hormonaux que les produits inclus dans l'étude WHI. Les ventes et les résultats européens continuent de subir les pressions importantes sur les prix et les volumes de prescriptions. Le Groupe a intensifié son programme de R&D (hausse de 12% aux 9 mois 2003 comparativement aux 9 mois 2002). Les dépenses de R&D représentent environ 16% du chiffre d'affaires du secteur, traduisant l'intensification des efforts de recherche et le nombre important de projets de R&D. On note le passage en Phase III du bifeprunox, traitement pour la psychose et schizophrénie, co-développé avec Lundbeck. Par ailleurs, comme annoncé le 29 octobre 2003, il a été décidé d'accélérer la préparation des dossiers d'enregistrement du cilansetron (traitement du syndrome du côlon irritable) compte tenu des résultats positifs de deux des trois études cliniques de Phase III. La soumission de ces dossiers est prévue pour le début 2004. Les résultats du Secteur Pharmaceutique (168 millions d'EUR) aux 9 mois 2003 sont en retrait de 6% - à taux de change constants, ils auraient augmenté de 7% - par rapport aux 9 mois 2002. A noter que les résultats du 3ème trimestre 2003 sont en hausse de 14% par rapport à la même période de l'an dernier, malgré la baisse du USD. Secteur Chimique - Faiblesse de la chaîne chlore-alkali et impact du renforcement de l'EUR sur les exportations, en particulier de carbonate de soude et des gaz fluorés. Les résultats du Secteur Chimique sont en retrait de 21% aux 9 mois 2003 comparé à la même période de l'an dernier suite au ralentissement des activités entre autres de la chaîne chlore-alkali ; ainsi que les pressions compétitives résultant de l'impact d'un EUR plus fort, en particulier sur nos exportations de carbonate de soude et de gaz fluorés. D'autres activités telles que la SBU Peroxyde d'Hydrogène enregistrent des résultats en progrès. L'augmentation du prix de la soude caustique depuis le mois d'octobre 2003, la progression des résultats constatée depuis le 3ème trimestre 2003 pour les gaz fluorés, grâce à la contribution progressive de l'HFC Solkane® 365mfc et le maintien de la bonne performance du peroxyde d'hydrogène, devraient influencer favorablement le secteur chimique au 4ème trimestre 2003. Secteur Plastiques - Chute importante, au 3ème trimestre 2003, des activités vinyliques et performance compounds par rapport au très bon 3ème trimestre 2002. Les polymères spéciaux n'ont pas pu reproduire au 3ème trimestre 2003 les excellentes performances du 3ème trimestre 2002, affectés par l'affaiblissement de volume sur certains marchés et l'impact négatif du renforcement de l'EUR. Le Secteur Plastiques enregistre une baisse de 42% de ses résultats 9 mois 2003 et de 71% au 3ème trimestre 2003. Les vinyliques ont connu une chute significative depuis juin 2003 en Europe. Toutefois, des hausses de prix sont intervenues récemment. Les activités vinyliques asiatiques et sud-américaines affichent, elles, des performances satisfaisantes. Les Polymères Spéciaux souffrent de la faiblesse des volumes de certains segments de marché (ex. télécommunications, électronique, ...) et de l'impact de conversion négatif du USD en EUR, en particulier dans le domaine des polymères fluorés. On note toutefois la bonne performance des fluides et élastomères fluorés et de certains polymères de haute performance. Globalement, les prix de vente des polymères spéciaux se maintiennent. Ceux-ci restent un contributeur majeur aux résultats du Groupe. Secteur Transformation - Morosité de la conjoncture atténuée par des initiatives de déploiement et de restructuration. Bien que les résultats du Secteur Transformation au 3ème trimestre 2003 soient égaux à ceux du 3ème trimestre 2002, les résultats cumulés sur les 9 mois 2003 ont baissé de 19%. Inergy Automotive Systems (systèmes à carburant) poursuit sa croissance en volume, grâce surtout à la progression sur le marché asiatique et malgré le retrait des principaux constructeurs américains et européens. Ses résultats sont toutefois affectés par la faiblesse du USD et une forte pression sur ses prix de ventes. Les résultats des Feuilles Industrielles et de Pipelife (tubes) sont marqués par des conditions conjoncturelles globalement peu favorables. Leur impact se trouve cependant atténué, pour les tubes, par les effets des mesures de restructuration et l'amélioration du product-mix ; et pour les feuilles industrielles, par la meilleure tenue de certaines applications de Spécialités (ex. placage, feuilles techniques, ...). * * * * * Avec l'accord de la Commission Bancaire et Financière, les comptes 2003 sont établis et présentés en IFRS (International Financial Reporting Standards). Les comptes de 2002 sont présentés proforma IFRS à titre de comparaison. Deloitte & Touche a procédé à la revue limitée de la situation consolidée arrêtée au 30 septembre 2003. Celle-ci a consisté principalement en l'analyse, la comparaison et la discussion des informations financières et a dès lors été moins étendue qu'une révision qui aurait pour objet le contrôle plénier des comptes annuels. Cette revue n'a pas révélé d'éléments qui impliqueraient des corrections significatives de la situation intermédiaire. * * * * * Dates-clés de la communication financière en 2003 : - 18 décembre 2003 : communiqué de presse concernant l'acompte de dividende ex-2003 (paiement 15 janvier 2004) - 13 février 2004 : résultats du 4ème trimestre 2003 et de l'année 2003 - 26 mars 2004 : comptes consolidés 2003 et annonce dividende ex-2003 Pour obtenir des informations complémentaires : Solvay Investor Relations Tél. 32-2-509.60.16, Fax. 32-2-509.72.40 E-mail : [email protected] Website : www.solvay-investors.com ETATS FINANCIERS IFRS (Comptes ayant fait l'objet d'une revue limitée par les auditeurs externes Deloitte & Touche) Compte de résultats consolidés en millions d'EUR 9 mois 2002 9 mois 2003 3ème trimestre 2002 3ème trimestre 2003 Chiffre d'affaires 6.014 5.685 1.965 1.896 Coût des ventes -4.008 -3.824 -1.307 -1.269 Marge Brute 2.006 1.862 658 627 Frais commerciaux & administratifs -1.055 -1.019 -343 -333 Frais de recherche et développement -289 -308 -94 -111 Autres charges et produits d'exploitation -53 -44 -22 -16 Autres charges et produits financiers 14 4 5 -15 REBIT 623 493 204 151 Eléments non récurrents -25 -6 7 7 EBIT 598 487 211 159 Charges sur endettement net -69 -66 -25 -25 Charges d'impôts -129 -115 -27 -40 Résultat de mise en équivalence -19 -24 -4 5 Revenus de participations 15 15 0 0 Résultat net Groupe 396 297 155 98 Intérêts des tiers -21 -25 -12 -8 Résultat net part Solvay 375 272 143 91 Résultat net par action 4,51 3,29 1,72 1,1 Résultat net dilué par action (1) 4,5 3,29 1,72 1,1 (1) calculé sur le nombre d'actions dilué par les 'stock options' émises Tableau de financement consolidé en millions d'EUR 9 mois 2002 9 mois 2003 Trésorerie d'exploitation 494 458 EBIT 598 487 Amortissements 384 319 Variation du fonds de roulement -447 -274 Variation des provisions 24 -16 Impôts payés -23 -69 Autres rubriques non monétaires -41 11 Trésorerie d'investissement -270 -224 Acquisition/cession de participations 26 -72 Acquisition/cession d'immobilisations -199 -293 Revenus de participations 20 19 Variation des créances financières -113 123 Effet des changements de méthode de consolidation -5 -2 Trésorerie de financement -439 -126 Augmentation/remboursement de capital 8 0 Acquisition/cession d'actions propres 0 -16 Variation des emprunts -190 178 Charges sur endettement net -69 -66 Dividendes -188 -222 Variation nette de trésorerie -215 108 Ecart de conversion -26 -14 Trésorerie à l'ouverture 630 444 Trésorerie à la clôture 388 538 Bilan consolidé en millions d'EUR à la fin de l'année 2002 à la fin du 3ème trimestre 2003 ACTIF Actifs non courants 5.738 5.503 Immobilisations incorporelles 264 250 Ecarts de consolidation 178 160 Immobilisations corporelles 3.589 3.481 Participations mises en equivalence 318 280 Autres participations 466 501 Actifs d'impôts différés 477 419 Créances financières et autres actifs long terme 446 412 Actifs courants 3.688 3.726 Stocks 1.095 1.089 Créances commerciales 1.543 1.496 Autres créances court terme 606 603 Trésorerie disponible 444 538 TOTAL DE L'ACTIF 9.426 9.229 PASSIF Fonds propres totaux 3.573 3.575 Capitaux propres 2.695 2.706 Intérêts des tiers 878 869 Passifs non courants 3.256 3.432 Provisions à long terme 1.775 1.787 Passifs d'impôts différés 228 155 Dettes financières à long terme 1.198 1.467 Autres passifs long terme 55 22 Passifs courants 2.597 2.222 Provisions à court terme 96 59 Dettes financières à court terme 565 447 Dettes commerciales 1.141 923 Dettes fiscales 31 118 Autres passifs court terme 764 676 TOTAL DU PASSIF 9.426 9.229 Tableau d'évolution des capitaux propres
en millions d'EUR Capital Primes Réserves Actions
d'émission propres
Valeur comptable au terme
de l'exercice précédent (31/12/2002) 1.269 14 1.627 -102
Résultat de la période 272
Dividendes -121
Ecarts de conversion
Acquisition/cessions actions propres -15
Ajustements à la valeur
de marché des actifs financiers
Valeur comptable au terme
de la période (30/09/2003) 1.269 14 1778 -117
en millions d'EUR Ecarts de Imputations directes Capitaux
conversion en fonds propres propres
Valeur comptable au terme
de l'exercice précédent (31/12/2002) -117 4 2.695
Résultat de la période 272
Dividendes -121
Ecarts de conversion -116 -116
Acquisition/cessions actions propres -15
Ajustements à la valeur
de marché des actifs financiers -9 -9
Valeur comptable au terme
de la période (30/09/2003) -233 -5 2.706
RESULTATS PAR SEGMENT Le tableau ci-après indique le chiffre d'affaires sans élimination des ventes entre secteurs ainsi que le résultat par segment incluant les éléments non-récurrents (EBIT). Millions d'EUR
9 mois 2002 9 mois 2003 9 mois 2003/ 3ème trimestre 2002 3ème trimestre 2003 3ème trim. 2003/
9 mois 2002 3ème trim. 2002
Var % Var %
Chiffre d'affaires Groupe 6.448 6.152 -5% 2.112 2.038 -3%
Pharmaceutique 1.393 1.370 -2% 471 488 3%
Chimique 2.161 2.059 -5% 707 670 -5%
Plastiques 1.745 1.647 -6% 572 535 -6%
Transformation 1.146 1.074 -6% 361 344 -5%
Eléments non alloués - - - - - -
« Discontinuing operation » 3 2 -28% 1 1 0%
EBIT Groupe 598 487 -19% 211 159 -25%
Pharmaceutique 156 163 4% 48 77 60%
Chimique 175 156 -11% 58 53 -9%
Plastiques 215 112 -48% 96 23 -76%
Transformation 76 56 -26% 25 17 -33%
Eléments non alloués -54 -35 -35% -24 -13 -45%
« Discontinuing operation » 30 35 13% 8 2 -74%
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