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Industrie: metaux Thème: Résultats semestriels Union Minière UM affiche une performance solide au premier semestre 2000
(EUR millions) 1er sem 1er sem 1er sem
1998 1999 2000
Chiffres clés
-Résultat d’exploitation 28,0 33,7 78,8
- ROCE 4% 5,2% 11,8%
- Résultat consolidé net 18,1 21,5 77,9
(part du Groupe)
Bénéfice déclaré par action (EPS)* 0,71 0,84 3,04
- Résultat consolidé net
avant postes exceptionnels (part du Groupe) 16,4 24,9 66,2
Bénéfice déclaré par action (EPS)* 0,64 0,97 2,58
- Dette nette / Fonds propres 54% 43 % 29 %
(*)Actions propres non déduites
Faits saillants
- Performances solides dans tous les secteurs d’activité:
- Matériaux spéciaux: résultat d’exploitation en hausse de 40%
- Cuivre: résultat d’exploitation en hausse de EUR 10 millions
- Métaux précieux: le rendement sur capitaux engagés (ROCE) atteint 14%
- Zinc: résultat d’exploitation en hausse de 45%
-Forte demande et parts de marché en hausse dans la plupart des marchés
-Lancement de nouvelles initiatives de croissance:
- Thaïlande: prise d’une participation de 42%
dans le capital de Padaeng Industry
- France et Belgique: décision d’accroître la capacité
de raffinage de zinc
- Corée du Sud: démarrage en cours de l’usine de cobaltite de lithium
- Bulgarie: approbation d’un programme d’investissement
de USD 109 millions
- Belgique: décision d’accroître les capacités de production
de cobalt et de germanium
Au cours du premier semestre 2000, UM a réalisé un bénéfice net, part du Groupe, de EUR 78 millions, dépassant ainsi le résultat de l’ensemble de l’exercice 1999. Le rendement sur capitaux engagés du Groupe s’établit de ce fait à 11,8%.Tous les secteurs d’activité ont considérablement amélioré leur résultat d’exploitation grâce à des ventes en forte croissance et des parts de marché accrues. Les résultats ont également été influencés favorablement par la bonne tenue du dollar qui a atteint un cours moyen de USD 0,98/EUR sur l’ensemble du premier semestre de cette année.
Résultats consolidés
30/06/99 30/06/00
(montants en millions) BEF EUR BEF EUR
Chiffre d’affaires 64.634 1.602,2 75.401 1.869,1
Résultat d’exploitation 1.362 33,7 3.181 78,8
Résultat financier -450 -11,2 -418 -10,4
Quote-part dans les résultats
des entreprises mises en équivalence 261 6,5 418 10,4
Résultat courant 1.173 29,0 3.181 78,8
Résultat exceptionnel -61 -1,5 505 12,5
Résultat avant impôts 1.112 27,5 3.686 91,3
Impôts sur les résultats -102 -2,5 -370 -9,1
Résultat consolidé net 1.010 25,0 3.316 82,2
Part du Groupe dans le résultat 866 21,5 3.141 77,9
Part des tiers dans le résultat 144 3,5 175 4,3
Augmentation/diminution de la
trésorerie d’exploitation(*) 2.119 52,5 1.973 48,9
(*Marge brute d’autofinancement + variation du besoin en fonds de roulement + impact de périmètre et de change)
[Les Commissaires-Reviseurs PriceWaterhouseCoopers – Reviseurs d’entreprises – représentés par Robert Pierce, ont procédé à un examen limité des comptes de résultats, bilans et tableau des flux de trésorerie consolidés au 30 juin 2000, conformément aux normes de l’Institut des Reviseurs d’Entreprises. En raison de leurs objectifs, ces contrôles ont été moins étendus que ceux requis par la certification des comptes annuels. Ils n’ont pas révélé d’éléments nécessitant des corrections significatives aux données chiffrées des états financiers du rapport semestriel.]
Matériaux spéciaux Le business groupe Matériaux Spéciaux s’est bien comporté au premier semestre 2000, avec un bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) en hausse de 40%, principalement en raison de ventes plus fortes, tant en valeur qu’en marge bénéficiaire, dans la plupart de ses marchés. On s’attend à une performance du même ordre au deuxième semestre. En ce qui concerne UM Cobalt & Energy Products, pratiquement tous les marchés utilisateurs de ses produits ont été très fermes. En particulier, le secteur des batteries primaires et rechargeables a continué à bénéficier notablement de l’usage croissant des appareils portables. La business unit a conservé, et dans certains cas augmenté, ses parts de marchés pour le plupart de ses produits. Les ventes ont augmenté de 23% pour les produits cobaltifères, de 51% pour les produits nickélifères et de 35% pour les produits zincifères. Bien que les fortes demandes aient permis une meilleure utilisation des capacités, et donc un abaissement des coûts, la pression concurrentielle sur les conditions de marché pour nombre de produits est restée très vive. Plusieurs investissements visant à accroître les capacités ou à créer de nouvelles usines sont en voie d’achèvement, principalement dans le secteur des matériaux pour batteries, tandis que d’autres ont été mis en route au premier semestre 2000. De plus, les études ont démarré en ce qui concerne l’accroissement de la capacité de l’usine canadienne d’hydroxyde de nickel, la construction d’une nouvelle usine de poudres de cobalt en Chine et la construction d’une unité de production d’oxyde de cobalt servant de matériaux pour batteries en Belgique. La mise en route de ces entités est prévue pour 2001. UM Electro-Optic Materials a enregistré une croissance de 20% dans ses volumes de ventes, principalement en raison d’un fort développement du marché des fibres optiques et d’un niveau d’activité élevé dans les autres secteurs. Les ventes de tétrachlorure de germanium pour fibres optiques ont connu une forte croissance, tandis que les ventes de dioxyde de germanium ont bénéficié grandement de la mise au point par UM d’une qualité appelée ‘Fast Soluble Grade’ destinée aux plastiques PET. Dans le domaine l’optique infrarouge, les hauts niveaux d’activité enregistrés en 1999 se sont maintenus cette année. En ce qui concerne les matériaux spéciaux, les ventes ont augmenté de 50%. Les volumes de ventes de l’indium et du tellure ont augmenté, et il en a été de même pour les produits à valeur ajoutée. La poursuite des améliorations apportées aux substrats de germanium pour cellules solaires a permis à la business unit de renforcer considérablement sa position sur ce marché, bien que ce dernier se soit stabilisé à un niveau moindre que prévu. La décision a été prise d’investir dans une nouvelle usine de recyclage de germanium. L’acquisition de Laser Power Corporation (LPC), société cotée au NASDAQ, en vue d’accroître la diversification aval du Groupe dans le domaine optique, s’est heurtée à une contre-offre de la part d’un concurrent, rendant de ce fait l’acquisition financièrement inintéressante. Le Groupe étudie des voies alternatives pour atteindre son objectif initial de diversification aval. Cuivre Le redressement de la demande dans les importants marchés sur lesquels nos produits sont écoulés, de même que la poursuite des efforts visant à accroître notre productivité, ont permis à UM Copper d’enregistrer des résultats en nette amélioration, en dépit de conditions commerciales toujours défavorables en matière de traitement et de raffinage. Les ventes de fil machine et de formats commerciaux ont été stimulées par une forte demande en provenance des secteurs de la construction, de l’automobile et de l’électronique. Au cours du premier semestre de cette année, le volume total des ventes s’est élevé à 283.000 tonnes, soit une hausse de 5% par rapport au premier semestre 1999; il devra atteindre 530.000 tonnes sur l’ensemble de l’année 2000. Après la modernisation en 1999 de sa fonderie de cuivre, Union Minière Pirdop Copper a produit 85.000 tonnes d’anodes au premier semestre 2000, un hausse de 30% par rapport au premier semestre 1999. La production totale d’anodes en 2000 devrait s’élever à 155.000 tonnes contre 95.000 tonnes en 1999. La dernière tranche du programme d’investissement portera la capacité annuelle à 185.000 tonnes de cuivre, et assurera la conformité avec les normes environnementales européennes relatives aux émissions de soufre et de poussières. L’assainissement du site industriel, qui est partie intégrante du plan de remédiation environnementale mis en place pour le compte du gouvernement bulgare, a été achevé avec succès plus tôt dans l’année. Métaux précieux UM Precious Metals a confirmé le redressement qu’elle avait entamé en 1999. L’efficacité accrue des nouvelles installations lui a permis d’améliorer son résultat d’exploitation d’EUR 14,6 millions et de dépasser la cible de 12% de rendement sur capitaux engagés (ROCE). Par ailleurs, la plupart des 15 métaux qui ont une influence sur la rentabilité de la business unit ont bénéficié de prix en hausse. En sa qualité d’entreprise de premier plan spécialisée dans le recyclage du platine, du palladium et du rhodium, UM Precious Metals a pu profiter de la forte hausse des métaux du groupe des platineux (PGM), due principalement à la demande soutenue du secteur des pots catalytiques pour automobiles. La business unit a amélioré sa position dans ses principaux marchés de matières secondaires, dont ceux des catalyseurs, des déchets électroniques et des boues d’électrolyse. Les efforts commerciaux en vue de convaincre les principaux fondeurs et raffineurs de métaux non ferreux d’abandonner le raffinage de leurs produits intermédiaires et de les confier à UM ont continué à porter leurs fruits. Une nouvelle réglementation de l’Union Européenne devrait avoir un impact favorable sur l’approvisionnement en déchets de voitures automobiles et d’équipements électroniques mis au rebut. Via sa joint venture avec Metallo-Chimique International (MCI), la business unit est en position de bénéficier pleinement de cette nouvelle réglementation. La démolition d’anciennes installations mises hors service et l’assainissement du site ont été entamés cet année, et seront achevés à la fin de 2000. Zinc Le fait que le business groupe zinc concentre son attention en permanence sur les produits zinc à valeur ajoutée a contribué de façon importante à l’augmentation de 45% de son résultat d’exploitation du premier semestre 2000, par rapport à celui du premier semestre 1999. On s’attend à ce que le niveau de performance du second semestre de cette année soit identique. La bonne performance globale des secteurs de la galvanisation et de la coulée sous pression s’est reflétée dans la vigueur de la demande et la hausse des primes pour tous les produits (spéciaux) à valeur ajoutée. En particulier, UM a été à même de tirer profit du fait qu’un concurrent travaillant dans le secteur des alliages de zinc destinés à la coulée sous pression s’est retiré du marché, et a ainsi bénéficié de volumes de ventes soutenus et de parts de marché en croissance. Les produits pour le bâtiment se sont bien vendus au cours du premier semestre de cette année, de sorte que les volumes ont augmenté de 13%. En France, cet essor a été partiellement dû aux travaux de reconstruction qui ont suivi les tempêtes de décembre 1999, mais une tendance haussière s’est également manifestée dans l’industrie européenne de la construction, ce qui s’est traduit par des ventes plus importantes en Espagne, au Danemark et en Allemagne. La business unit poursuit ses efforts en vue de maintenir un contact étroit avec ses clients directs et les utilisateurs finaux ; cinq nouveaux centres VM Zinc ont ainsi été ouverts en Allemagne. Les ventes des produits chimiques zincifères ont augmenté en raison d’une plus forte demande pour les poussières de zinc de qualité chimique, et ce malgré une diminution des ventes d’oxyde de zinc à l’industrie céramique, diminution plus que compensée par une augmentation des ventes dans d’autres applications. La tendance baissière des primes a été compensée, quant à elle, par de meilleures conditions d’achat. Le business groupe a poursuivi la mise au point de nouveaux produits à valeur ajoutée. UM Zinc a mis sur le marché un nouvel alliage de galvanisation générale mis au point en vue de réduire la production de résidus de galvanisation. UM Bâtiment a, quant à elle, élargi sa gamme de produits pour revêtements de façades. Du côté des approvisionnements, les frais de traitement ont augmenté en raison d’une surabondance relative de concentrés au niveau mondial. UM Zinc a tiré parti de la tendance actuelle pour élargir encore sa plate-forme de contrats pluri-annuels. La réalisation d’un investissement s’élevant à EUR 24 millions destiné à accroître de 60.000 tonnes la capacité de fusion a débuté cette année et sera achevée à la mi-2002. Dans le cadre du développement international de ses métiers zinc, UM a acquis une participation de 42% dans Padaeng Industry Public Company Limited (Thaïlande), seul producteur de zinc en Asie du Sud-Est, dont elle est devenue l’actionnaire principal. Padaeng dispose d’une capacité de raffinage de 100.000 tonnes par an, et produit à l’heure actuelle de l’ordre de 25.000 tonnes d’alliages pour la coulée sous pression. Cette acquisition contribuera au bénéfices dès 2000. Elle servira de plate-forme pour faire croître derechef les ventes de zinc et d’alliages de zinc en Asie. Technologie & Services Sogem et UM Engineering ont continué à collaborer à la mise en œuvre de la stratégie du Groupe. Le résultat d’exploitation de Sogem s’est fortement amélioré en France, en Italie, en Chine et au Japon. Il a bénéficié d’une conjoncture plus favorable en Europe de l’Ouest et en Asie. Sogemin Metals, filiale de courtage de Sogem, s’est également bien comportée. Les discussions en cours avec Natexis Banques Populaires au sujet de la vente d’une participation majoritaire dans Sogemin sont en passe d’être finalisées. Diamants Megapode, premier producteur mondial de diamants synthétiques, s’est brillamment comportée au premier semestre 2000, sa contribution aux résultats d’UM ayant augmenté d’environ 60%. Résultat exceptionnel Un résultat positif extraordinaire d’EUR 12,5 millions a été enregistré. Il comprend principalement une plus-value d’EUR 16,3 millions sur la vente d’Emcore, compensée en partie par des provisions de nature sociale et environnementale. Rachat d’actions En raison de la sous-évaluation persistante de ses actions, UM a poursuivi en 2000 son programme de rachat de ses propres actions, et en détient actuellement 1.460.908, soit 5,7% du total. La fourniture d’actions existantes réduirait la dilution potentielle (maximum 3,18 % à l’heure actuelle). Plan d’options sur actions Un plan d’options sur actions a été mis en place au début de cette année à l’intention de quelque 700 cadres; il remplace en partie le système actuel d’attribution d’un bonus en espèces. Couverture UM a tiré parti de la vigueur du dollar US par rapport à l’Euro pour mettre en place différents systèmes de couverture. En conséquence, des taux de change de USD 0,964/EURO et de USD 0,975/EURO sont assurés respectivement en 2001 et 2002, tout en laissant subsister un potentiel à la hausse. Cette décision garantira des niveaux de rentabilité et de génération de cash flow substantiels. Perspectives Le rapport semestriel, qui fournit une information plus détaillée sur les opérations d’UM est disponible en anglais sur le site internet d’UM (www.unionminiere.com) et au siège social de la société. Pour plus d’information, contactez Union Minière: PROFIL Union Minière (UM) est un groupe industriel d’envergure internationale. Il produit plus de vingt métaux différents ainsi que des matériaux spéciaux de haute technicité. Le Groupe a généré en 1999 un chiffre d’affaires de 3,2 milliards d’euros et emploie actuellement quelque 8.000 personnes. Internet : http://www.um.be |
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