Solvay ( Cours :  SOLB  )
PRLine le 06/06/2002

Allocution de Monsieur Aloïs Michielsen, Président du comité Executif, à l'assemblée Générale de Solvay, le 6 juin 2002

REGARDER SOLVAY AUTREMENT

SLIDE 1: REGARDER SOLVAY AUTREMENT RAPPORT ANNUEL 2001

1. INTRODUCTION

Mesdames, Messieurs,

Je tiens à vous remercier à mon tour pour votre présence à notre Assemblée Générale qui, une fois de plus, permettra de vous exposer notre situation et d'avoir un dialogue constructif sur le futur de notre Groupe.

L'année 2001: fortement secouée
Le Baron Daniel Janssen vous l'a dit: l'année 2001 a été secouée, mais notre Groupe a tenu bon, mieux peut-être que d'autres, grâce à des valeurs solides et à une stratégie claire.

2. RAPPEL DE LA STRATEGIE. SA CONCRETISATION EN 2001

SLIDE 2: LA STRATEGIE DE SOLVAY SELON DEUX AXES

La stratégie de leadership dans ce que nous faisons et de croissance plus rapide du Secteur Pharmaceutique et des Spécialités a été particulièrement mise en ouvre au cours des derniers mois. La détermination avec laquelle nous l'avons fait s'est avérée payante lors des secousses récentes.

SLIDE 3: 21 OPERATIONS STRATEGIQUES (1)

La liste des initiatives prises récemment est impressionnante. Celles-ci concernent toutes les activités. Vous en trouverez le détail dans notre rapport annuel et sur les deux slides qui suivent. Elles couvrent des acquisitions, des créations ou des extensions, des partenariats, des fermetures ou cessions d'activités.

- elles vont dans le sens du renforcement de notre leadership ou de notre compétitivité,
- elles développent notre Secteur Pharmaceutique,
- ou elles développent nos Spécialités,
- elles couvrent l'Asie comme les Amériques et l'Europe, signe tangible de notre volonté d'expansion géographique,
- elles vont toutes dans le droit fil de notre stratégie.

SLIDE 4: 21 OPERATIONS STRATEGIQUES (2)

21 opérations importantes, voire hyper-importantes, ont été conclues en 2001. Compte tenu des périodes de vacances, cela fait plus de 2 opérations majeures par mois! Sans un personnel de très grande valeur, cela n'aurait pas été possible.

On peut affirmer qu'en 2002, notre Groupe présente une tout autre physionomie qu'un an plus tôt. C'est la raison pour laquelle nous avons donné comme thème à notre Rapport annuel "Regarder Solvay autrement".

Mais revenons sur 2001, puisque c'est pour l'approbation des résultats de 2001 que vous êtes conviés aujourd'hui en ces lieux, Mesdames et Messieurs.

3. SURVOL DES RESULTATS DE 2001

SLIDE 5: RESULTAT COURANT NET

D'une part, l'exercice 2001 s'est clôturé pour le Groupe sur un résultat net de 403 MEUR, en retrait de 7% par rapport au niveau record de 2000. A souligner que le résultat du second semestre 2001 s'est inscrit en croissance de 10% par rapport à celui du second semestre 2000.

L'an dernier, la croissance sur 5 ans de notre résultat net courant atteignait 11% l'an en moyenne; les résultats 2001 ne permettent évidemment pas de rencontrer sur l'année l'objectif de croissance de 10% au niveau du résultat net courant, mais j'ai toujours insisté sur le fait que cet objectif est une croissance moyenne. Je suis également confiant que nous la retrouverons bientôt.

Par ailleurs, la bonne nouvelle est que les résultats 2001 montrent que notre Groupe affronte avec une résilience accrue les périodes de - très - basse conjoncture; cette performance a été favorablement accueillie par les marchés financiers.

SLIDE 6: CHIFFRES-CLEFS 2001

Jetons un oil sur les principaux agrégats de notre compte de résultats.

Nous constatons:
· un chiffre d'affaires de 8 725 MEUR, en légère contraction (1,6%) par rapport à 2000; cette réduction résulte principalement de variations du périmètre de consolidation entraînées par certaines des opérations que je viens de montrer.
· un EBIT de 628 MEUR ; je reviendrai dans un instant sur la ventilation et l'évolution de cet EBIT par Secteur
· des impôts sur le résultat en augmentation de 12 MEUR (soit + 10%) par rapport à 2000; notre taux moyen de taxation des résultats s'établit à 25%; remarquons au passage que ce taux reste modéré
· et, comme je l'ai déjà indiqué, un résultat net courant de 403 MEUR
· enfin, notre cash flow atteint quant à lui 925 MEUR. Le niveau du milliard d'EUR n'est pas loin!

SLIDE 7: EBIT 2001 PAR SECTEUR

· les marges s'améliorent dans le Secteur Chimique: si le chiffre d'affaires augmente de 6%, l'EBIT augmente quant à lui de 23%. Les Alcalis (Carbonate de Soude, Soude Caustique) ont fait de bons résultats l'an dernier;
· l'EBIT du Secteur Plastiques, en retrait de 70%, est frappé de plein fouet par la faiblesse des marchés, en particulier celle du marché américain; de plus, ce Secteur n'a que très partiellement bénéficié en 2001 de l'acquisition des polymères spéciaux de BP: en effet, ils ne sont entrés dans le périmètre du Groupe qu'au 1er octobre 2001. Les résultats du Secteur Plastiques connaissent une nette amélioration depuis le début de cette année 2002;
· l'EBIT du Secteur Transformation est resté stable entre 2000 et 2001
· le Secteur Pharmaceutique a fortement progressé en 2001: +51% au niveau EBIT; pour la première fois, il dépasse les 200 MEUR. Il faut y voir l'effet du succès de produits récemment lancés, en particulier aux Etats-Unis où les ventes ont augmenté de 23% entre 2000 et 2001. L'EBIT du Secteur Pharmaceutique a représenté en 2001 près du tiers de l'EBIT total du Groupe.

Je ne vais pas entrer dans trop de détails sur les performances de chaque Secteur tout au long de l'exercice 2001. Vous les trouverez dans notre Rapport annuel.
J'aimerais ici insister sur deux aspects majeurs de la croissance future de Solvay: les polymères spéciaux et nos nouveautés pharmaceutiques

Les polymères spéciaux:

SLIDE 8: NOTRE PORTEFEUILLE DE POLYMERES SPECIAUX ET COMPOUNDS APRES LES ACQUISITIONS DE BP ET D'AUSIMONT

Dans le domaine des polymères spéciaux, les acquisitions des polymères de BP et de ceux d'Ausimont enrichissent substantiellement notre portefeuille produits.

Ces deux transactions nous apportent, en effet, une gamme de polymères à haute performance, tels des polysulfones - dont nous venons déjà de décider une augmentation des capacités - des polyamides, des polymères à cristaux liquides, des polymères et élastomères fluorés.

SLIDE 9: NOTRE POSITION DE LEADERSHIP DANS LES POLYMERES DE HAUTE PERFORMANCE

Solvay est ainsi maintenant le numéro deux après DuPont sur le marché envié et prometteur des "high performance polymers".

Je profite de l'occasion pour inviter ceux et celles qui peuvent s'y rendre à visiter l'exposition "Produits Fluorés" que nous avons organisée pour informer notre personnel sur cette nouvelle acquisition; ils auront ainsi l'occasion de découvrir les nombreuses applications dans lesquelles ces produits interviennent et où leurs propriétés remarquables jouent un rôle déterminant.

Nos nouveautés pharmaceutiques:

SLIDE 10: STRATEGIE PHARMACEUTIQUE

Notre objectif est de faire croître plus rapidement notre activité pharmaceutique. Je rappelle que son chiffre d'affaires a atteint près de 1,8 milliard d'EUR en 2001 et a augmenté de près de 70 % au cours des 5 dernières années, soit nettement plus que la moyenne de l'industrie. Nous ne sommes plus très loin des 2 milliards d'EUR.

Pour maintenir et continuer à développer cette dynamique de croissance, nous prenons, seuls ou en partenariat, des initiatives à différents niveaux:
· développement interne du portefeuille de produits existants au sein des 4 domaines thérapeutiques que nous avons choisis;

· acquisition / développement de nouveaux produits. Par exemple en cardiologie avec Omacor, ou en gastro-entérologie (phase III) avec Anoheal et Incostop (NAFTA);

· renforcement / optimisation des forces de vente;

· expansion géographique, en particulier en Amérique du Nord, où nos ventes ont crû de 23 % (en EUR) en 2001. Nous avons également acquis récemment, au Brésil, une unité "Pharma" qui se développe bien. Nous sommes aussi implantés en Inde et dans tous les pays de l'Europe de l'Est.

· et surtout, renforcement de notre "pipeline" R&D

SLIDE 11: DEVELOPPEMENTS PHARMACEUTIQUES EN COURS

J'insisterai sur l'intensification de l'efficacité de la R&D:
- La R&D pharma représente en effet un axe important de notre stratégie de croissance. Le Groupe y consacre annuellement plus de 220 MEUR. C'est ainsi que notre portefeuille de produits en développement s'enrichit régulièrement de nouvelles molécules, que nous développons seuls ou en partenariat. Elles constituent le socle de notre croissance future.

- Nous disposons actuellement de plusieurs molécules en phase III de leur développement. C'est le cas du Cilansetron, molécule destinée à traiter le syndrome du côlon irritable. Nous avons choisi un partenaire pour mener à bien la phase de tests cliniques particulièrement poussés: la société Quintiles Transnational, qui nous donne accès à son expertise en la matière.

- Un autre exemple de molécule en phase III est le Tedisamilâ, un médicament cardiologique destiné à traiter l'arythmie cardiaque.

- Un nombre important de molécules, à des phases plus précoces du développement, sont par ailleurs présentes dans notre "pipeline" de R&D. Par exemple en cardiologie, le SLV 306 pour le traitement de l'hypertension et de la décompensation cardiaque congestive, ou en psychiatrie, le DU127090, une molécule co-développée avec Lundbeck pour traiter la psychose et la maladie de Parkinson. D'autres exemples pourraient être mentionnés, comme dans le domaine des peptides, une activité dont nous doublons la capacité de production et dans laquelle nous nous sommes implantés aux USA.

Nous accroissons l'efficacité de notre R&D. En spécialisant davantage nos centres de recherche et en sous-traitant différents travaux cliniques à des partenaires spécialisés, ce qui permet d'en accélérer les développements.

Terminons ce tour de notre activité pharmaceutique en ajoutant que nous progressons aux USA dans la solution des problèmes que pose l'"Application Integrity Policy" de la Food and Drug Administration (FDA). Comme déjà signalé l'an dernier, cette procédure implique un réexamen des demandes d'enregistrement passées pour certains de nos produits les plus anciens. Elle ne met pas en question la sécurité et l'efficacité des produits concernés, mais porte sur la qualité du reporting de leurs données de stabilité au cours des années 85-93.

Dans ce cadre, comme nous l'avons récemment annoncé, nous avons décidé - pour des raisons administratives - le retrait volontaire du médicament Luvox du marché américain, où sa période d'exclusivité est terminée, suscitant la concurrence forte des génériques. Cette décision ne concerne en rien la présence de la fluvoxamine sur les autres marchés, tels le Japon ou l'Europe. L'impact financier de cette décision sera très limité et ne remet nullement en question nos perspectives pharmaceutiques pour l'année.

4. PROGRAMME D'INVESTISSEMENTS ET DE R&D

SLIDE 12: INVESTISSEMENTS ET PROGRAMMES DE R&D

En 2001, nous avons investi pour l'ensemble du Groupe des montants très importants: quelque 3 milliards d'EUR, dont 341 MEUR de dépenses de R&D. Ces dernières ont été consacrées pour deux tiers à notre Secteur Pharmaceutique.

Dans les investissements de 2001, deux montants majeurs méritent d'être mis en exergue:

· un premier montant de 606 MEUR, non cash, qui représente la part des polymères spéciaux acquis de BP dans l'échange d'actifs finalisé avec ce groupe en 2001
· un second montant de 1,3 milliards d'EUR consacré à l'achat d'Ausimont, transaction dont la finalisation a été annoncée il y quelques semaines.

En 2002, nous confirmons notre confiance en l'avenir; nous avons inscrit au budget un montant total de 1.234 MEUR au titre d'investissements et de dépenses de recherche. Ces dernières représentant 392 MEUR dans ce total, continueront à bénéficier à raison des deux tiers à la Recherche Pharmaceutique.

5. SITUATION BILANTAIRE: EVOLUTION DU NET DEBT TO EQUITY RATIO

Notre programme d'investissements ambitieux traduit notre confiance dans le futur du Groupe et dans sa capacité à générer une rentabilité croissante. Il est rendu possible parce que le Groupe Solvay dispose d'un bilan sain, d'une structure financière solide et parce que nous savons nous dégager d'activités quand les conditions l'imposent.

SLIDE 13: RATIO D'ENDETTEMENT NET SUR FONDS PROPRES

Le ratio d'endettement net sur fonds propres atteignait 27 % à la fin de 2001, soit deux points de moins que le niveau déjà modéré de fin 2000.

SLIDE 14: GESTION FINANCIERE SOLIDE

Notre politique financière consiste à ne pas voir ce ratio excéder durablement le niveau de 35 %; cet objectif devrait être respecté, même compte tenu de l'acquisition d'Ausimont.

Les excellents ratings financiers long terme qui nous avaient été attribués par Moody's et Standard & Poors ont d'ailleurs été confirmés par ces agences après l'annonce de cette acquisition.

Le financement de l'acquisition d'Ausimont aura en effet un impact limité sur notre ratio d'endettement net sur fonds propres.

Il faut savoir que dans le cadre des accords relatifs à la constitution de la J/V dans le Polyéthylène Haute Densité avec BP, nous détenons notamment une option de vente à BP, à un prix prédéterminé, de notre participation dans cette JV. Cette option est exerçable en novembre 2004 (avec effet en novembre 2005).

Afin de financer l'acquisition d'Ausimont, nous avons cédé pour 800 MEUR à notre filiale Solvay Finance Jersey Ltd (consolidée selon la méthode globale) une participation dans le produit de l'exercice de cette option de vente.

Solvay Finance Jersey est co-détenue avec différentes banques qui ont souscrit au capital privilégié de 800 MEUR, augmentant ainsi la part des tiers dans les fonds propres totaux du Groupe.

Le solde nécessaire, soit 500 MEUR, a été prélevé sur la trésorerie disponible, renforcée par une réduction de notre fonds de roulement industriel et par la vente d'activités.

L'acquisition d'Ausimont et son financement ont donc un double impact sur les fonds propres du Groupe:

· d'une part, ceux-ci augmentent du montant de 800 MEUR, comme commenté ci-avant

· d'autre part, ils diminuent d'un montant de 759 MEUR, correspondant au goodwill d'acquisition. Conformément à une dérogation reçue de la Commission Bancaire et Financière, ce goodwill est porté en diminution de nos fonds propres. A ceci s'ajoute l'effet du même traitement qui a été appliqué au goodwill relatif à l'acquisition des polymères spéciaux de BP, pour un montant de 185 MEUR.

SLIDE 15: ELEMENTS BILANTAIRES

Compte tenu de ces opérations, les fonds propres du Groupe diminuent légèrement d'une année sur l'autre, atteignant 3 939 MEUR fin 2001.
De son côté, le ROE s'établit à 10,2 %. Il ne profite pas encore en 2001 de l'amélioration de notre product-mix.

6. RESULTATS TRIMESTRIELS ET IAS

SLIDE 16: ADOPTION DES NORMES INTERNATIONALES DE COMPTABILITE & PUBLICATION DE RESULTATS TRIMESTRIELS

Toujours concernant notre information financière, dans le souci d'offrir à nos actionnaires et à la Communauté financière une information toujours plus fine et régulière, nous publierons dès 2003 les résultats du Groupe sur une base trimestrielle et ce, conformément aux normes comptables internationales IAS.

7. PERSPECTIVES POUR 2002

SLIDE 17: PERSPECTIVES

Pour l'ensemble de l'exercice 2002, nous sommes confiants, car, sauf accident politique, dont personne n'est à l'abri, Solvay devrait enregistrer une progression significative de ses résultats, grâce à:
· des performances dépassant nos attentes dans le Secteur Pharmaceutique
· la restructuration intervenue dans notre portefeuille de Polymères
· l'influence favorable de notre acquisition Ausimont.
· une bonne tenue du carbonate de soude
· une bonne tenue de notre Secteur Transformation

SLIDE 18: PROPORTION PLUS IMPORTANTE DES SPECIALITES ET DU PHARMACEUTIQUE

En 2002, nous poursuivons notre développement en produits pharmaceutiques et en Spécialités. Cette stratégie doit nous permettre de continuer à faire croître la part du résultat généré par ces activités. Avec les acquisitions Ausimont et BP, cette part devrait déjà dépasser les 2/3 cette année.

8. REMERCIEMENTS

SLIDE 19: LOGO + LA PASSION DU PROGRES ET . DE L'INNOVATION

Mesdames, Messieurs, je m'en voudrais de terminer sans vous remercier, vous en tant qu'actionnaires, et vous, Mesdames et Messieurs de la Presse, pour votre intérêt et votre confiance envers notre société. Une société qui a profondément changé ces dernières années, au point qu'aujourd'hui, nous pouvons la regarder autrement.

Nos résultats d'hier et nos perspectives favorables de demain sont le fruit de plusieurs choses; notre forte culture d'entreprise, basée sur des valeurs solides et sur une vision dont le Baron Daniel Janssen vous a parlé; notre volonté d'imposer l'Innovation et la compétitivité comme "leitmotiv" de notre stratégie; le socle imposant et précieux des compétences multiples acquises par le Groupe depuis sa fondation, dans tous les domaines liés aux affaires, de l'extraction minière jusqu'à l'E-business.

J'étends mes remerciements à l'ensemble de nos collaboratrices et de nos collaborateurs. Ils ont effectué un travail fantastique en 2001, comme vous avez pu vous en rendre compte à l'énoncé des opérations les plus importantes que nous avons concrétisées tout au long de cette année. Nous les en remercions très vivement.

Diapositives disponible sur http://www.solvay-investors.com
PRLine le 06/06/20

Internet : www.solvay.com

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