Umicore ( Cours :  UNIM  )
PRLine le 14/02/2003

Umicore : Résultats 2002

- Au second semestre 2002, le bénéfice par action avant éléments exceptionnels et réductions de valeur sur stocks s'élève à E1,63 alors qu'il atteignait E1,51 au premier semestre 2002 et E1,11 au second semestre 2001.

- Le bénéfice par action avant éléments exceptionnels et réductions de valeur sur stocks pour l'ensemble de l'année 2002 atteint E3,14 contre E4,80 en 2001.

- Les cash-flows élevés et les réductions de fonds de roulement ont conduit à une nouvelle réduction significative de la dette. Le ratio dette nette / fonds propres s'établit à 12%.

- Opérations:

- Matériaux avancés: durement touchés par le déclin du secteur des télécommunications et le ralentissement généralisé de l'économie. Le résultat d'exploitation chute de 46% à E 17,8 millions.

- Métaux précieux: poursuite de l'excellente performance et nouvelles améliorations de l'efficacité des installations. Le résultat d'exploitation augmente de 4% à E52,5 millions.

- Cuivre: le programme de modernisation de Pirdop est achevé et a permis une amélioration de l'EBIT au second semestre. Le marché du cuivre reste faible avec des niveaux de ventes en baisse. Le résultat d'exploitation diminue de 25% à E 9,7 millions.

- Zinc: le résultat d'exploitation a été affecté par des frais de traitement déprimés et par l'extrême faiblesse du prix du zinc, bien que les marchés des produits spéciaux aient mieux résisté. Le résultat d'exploitation baisse de 59% à E 21,2 millions.

- 7 acquisitions de petite et moyenne taille appartenant au secteur du zinc et des matériaux avancés ont eu lieu en 2002.

- Accord concernant une prise de participation de 40% dans IEQSA, premier transformateur de produits en zinc d'Amérique latine.

- Proposition de distribution d'un dividende brut de E1,40 par action.

 
Chiffres clés                                                     2000   2001   2002  

( E millions)                                                                         

¨       EBIT                                                     175,9  143,7   98,7  

¨       EBITDA                                                   300,9  276,3  237,7  

¨       Cash-flow opérationnel                                   250,5  172,4  159,1  

¨       Rendement sur capitaux engagés (%)                      11,70%  9,50%  6,60%  

¨       Résultat net consolidé, Part du groupe                   136,1    116   48,4  

Bénéfice par action (EPS) ( E) (1)                                5,31   5,13   2,14  

¨       Résultat net consolidé avant éléments exceptionnels et     140  108,5   70,9  

réduction de valeur sur stocks, Part du groupe                                        

EPS ajusté avant réductions de valeur sur stocks ( E) (2)         5,47    4,8   3,14  

¨       Dette financière nette consolidée                        184,3  261,5  132,9  

¨       Dividende brut proposé (par action,E)                      1,4    1,4    1,4  

(1) Actions propres détenues par Umicore non déduites

(2) Avant éléments exceptionnelsLes définitions sont reprises dans le glossaire en fin de communiqué.

EBIT du Groupe EPS ajusté avant réductions de valeur sur stocks (E) (E millions)

Aperçu général

 
Quote-part dans l'EBIT (*)                                                                           2000   2001   2002  

(? millions)                                                                                                             

Matériaux avancés                                                                                    22,8   32,8   17,8  

Diamants synthétiques                                                                                17,4   13,8   15,1  

Cuivre                                                                                                 25     13    9,7  

Métaux précieux                                                                                      30,6   50,3   52,5  

Zinc                                                                                                 88,8   51,8   21,2  

Technologie & Services                                                                               10,1    7,8    8,2  

Réductions de valeur sur stocks                                                                         0   -4,6   -4,2  

Corporate et autres activités                                                                       -18,8  -21,2  -21,5  

Total                                                                                               175,9  143,7   98,7  

(*) dont quote-part du Groupe dans le résultat d'exploitation des entreprises mises en équivalence   25,9   22,4     21  

Quote-part dans l'EBIT en % (hors Corporate, autres activités et réductions de valeur sur stocks)

- L'EBIT de E 98,7 millions et le bénéfice par action (avant éléments exceptionnels et réductions de valeur sur stocks) de E 3,14 constituent un résultat appréciable étant donné les conditions défavorables prévalant en 2002. Malgré la persistance des faibles cours des métaux et l'absence d'une reprise économique, Umicore a continué à renforcer ses parts de marché et à améliorer sa productivité. Le résultat d'exploitation du second semestre 2002 est conforme à celui du premier semestre, malgré des facteurs saisonniers négatifs, et nettement meilleur que celui du second semestre 2001. Sur base annuelle, l'EBIT a chuté de 31% par rapport à 2001, pour moitié à cause de la chute des prix du zinc.

- Les résultats de la société ont également commencé à bénéficier des récentes initiatives de restructuration et d'amélioration, ainsi que de la contribution des acquisitions récentes.

- Un important cash-flow a été généré en partie grâce aux réductions de fonds de roulement dans les diverses activités, conduisant à une nouvelle réduction significative de l'endettement. Le bilan s'est encore renforcé, la dette nette de E 133 millions au 31 décembre représentant un ratio dette nette/fonds propres de 12%.

- Le cours de l'action Umicore a surperformé l'indice Bel 20 pour la quatrième année consécutive et il s'est mieux comporté également que la plupart de ses principaux concurrents. Revue par Activité Matériaux Avancés

 
(E millions)              2000    2001   2002  

EBIT                      22,8    32,8   17,8  

EBITDA                    46,7    56,8   39,9  

Valeur ajoutée           106,6   117,7  101,9  

Chiffre d'affaires       434,5   364,8  354,6  

Capitaux engagés moyens  226,9   232,6  239,6  

ROCE                       10%  13,80%  7,20%  

Investissements             27    33,9   18,8  

Diamants Synthétiques

 
(E millions)        2000  2001  2002  

Contribution nette     8   5,4  10,1  

Le business group a enregistré un résultat d'exploitation de E 17,8 millions, ce qui représente un recul de 46% sur 2001, mais n'en constitue pas moins une performance satisfaisante au vu des conditions du marché.

L'activité Cobalt & Energy Products a connu des fortunes diverses du point de vue de la demande émanant des industries utilisatrices finales. Cette année a été caractérisée par une demande réduite dans les secteurs du bâtiment et de la construction automobile, tandis que les marchés des batteries ont été généralement bien orientés.

- L'activité des poudres spéciales a souffert tout particulièrement d'un recul de la demande du secteur des métaux durs, utilisés dans des secteurs comme l'automobile et l'électroménager. Les volumes et primes n'ont pas atteint les niveaux de 2001. Au second semestre de 2002, la situation a présenté quelques signes d'amélioration, avec une reprise en Asie. La médiocre performance dans le secteur des métaux durs a été compensée dans une certaine mesure par la tonicité du secteur des outils diamantés.

- Dans le secteur des batteries rechargeables, la situation s'est progressivement améliorée en 2002 grâce à une reprise de la demande pour des applications comme les téléphones cellulaires, particulièrement en Chine. Les volumes de vente d'oxyde de cobalt ont à nouveau atteint les niveaux élevés de 2000, mais les prix sont restés bas. En Corée du Sud, les performances de l'usine de cobaltite de lithium sont encourageantes, la qualification de nouveaux produits étant en bonne voie. Les ventes d'hydroxyde de nickel ont été décevantes, les clients continuant à opter pour d'autres technologies, à savoir le lithium-ion.

- Batteries primaires: si la croissance sur les marchés des batteries primaires a été plus lente que les années précédentes, les usines d'Umicore n'en ont pas moins fonctionné à leur capacité maximale, ou presque, tout au long de l'année, avec des volumes de vente conformes aux niveaux escomptés. Il a été décidé de doubler la capacité de l'unité de production de Shanghai. La production de pastilles de zinc destinées aux batteries zinc-carbone a été arrêtée.

- Céramique et produits chimiques: la performance est restée satisfaisante sur un marché des plus ternes, grâce à une gamme accrue de produits, à une meilleure couverture géographique et à une défense agressive des positions de marché. La pression sur les prix du sulfate de nickel s'est manifestée durant toute l'année à cause de l'offre excédentaire liée à l'accroissement de capacité d'un des principaux concurrents d'Umicore.

- Les activités de raffinage de la business unit ont continué à souffrir de la faiblesse du cours du cobalt, qui s'est maintenue tout au long de l'année.

- Dans la perspective d'une croissance future et du ciblage de segments de marché spécifiques, la business unit Cobalt & Energy Products a été scindée en deux unités distinctes depuis le début de l'année 2003. L'unité Engineered Metal Powders comprend les poudres spéciales et les batteries primaires, tandis que Specialty Oxides & Chemicals reprend les activités associées aux céramiques et aux produits chimiques, ainsi qu'aux batteries rechargeables.

Pour Electro-Optic Materials, l'année a été dominée par les difficultés extrêmes rencontrées dans le secteur des télécommunications. La baisse de la consommation de germanium, essentiellement dans le secteur des fibres optiques, a fait chuter son prix de 40% pendant l'année. Les autres marchés sont restés stables par rapport à 2001.

- Produits chimiques de haute pureté: la nette détérioration enregistrée en 2002 sur le marché du tétrachlorure de germanium est liée à une réduction substantielle de la demande en fibres optiques aux Etats-Unis et en Europe. Les livraisons ont baissé de plus de 50% par rapport aux niveaux de 2001, la tendance ayant été renforcée par le déstockage des clients. En dépit de circonstances difficiles, Umicore a été malgré tout à même d'enregistrer des gains significatifs de parts de marché. Les bons niveaux des livraisons de bioxyde de germanium n'ont pas suffi à compenser la diminution de celles de tétrachlorure de germanium.

- Optique: les niveaux de vente sont restés stables par rapport à ceux de 2001, mais les primes sur les matériaux infrarouges ont toutefois subi de fortes pressions. Le ralentissement économique a entraîné une réduction de la demande pour laser et revêtements pour applications télécoms. L'activité laser a, toutefois, pu tirer parti de ses premières livraisons aux fabricants d'équipements originaux EOM.

- Substrats: les livraisons de substrats de germanium sont restées aux niveaux élevés de 2001. Les travaux de recherche en cours se concentrent sur le développement de la prochaine génération de substrats pour les cellules solaires spatiales - en collaboration avec l'Agence spatiale européenne (ESA) - et sur l'exploration du potentiel du germanium en tant que substrat pour les applications électroniques et opto-électroniques.

Thin Film Materials: cette nouvelle business unit a été créée en 2002. Elle regroupe une partie des activités matériaux spéciaux d'Umicore avec celles d'Unaxis Materials AG et Arconium, récemment rachetées.

- Unaxis Materials AG a été intégrée et a dépassé les attentes. Cette entreprise a été reprise dans le périmètre de consolidation dès le début de l'année, et représente actuellement l'essentiel des activités de la Business Unit Thin Film Products. En dépit du ralentissement économique général, les produits destinés au stockage optique de données (matériaux d'enduction pour CD, CD-R et DVD) ont connu une forte croissance, qui a plus que compensé le recul enregistré dans l'optique et l'électronique.

- L'intégration d'Arconium, un fabricant et fournisseur de premier plan de produits à base d'indium, a réalisé des progrès notables. Arconium, consolidée depuis début juin, devient le fer de lance du développement des produits plus élaborés à base d'indium.

Diamants Synthétiques: Les volumes de vente de diamants synthétiques ont progressé de 28% en 2002, et cela, sous l'effet combiné d'un accroissement de parts de marché sur les marchés traditionnels, d'une entrée réussie sur de nouveaux marchés et de la substitution accrue des abrasifs conventionnels par les diamants synthétiques. Bien que l'érosion des prix ait provoqué une baisse de 13% des revenus de Megapode, la rentabilité a pu être maintenue, grâce à une réduction des coûts et des améliorations de productivité. Les charges exceptionnelles associées à la mise en oeuvre de ce programme ont été aussi sensiblement inférieures à celles de 2001.

Cuivre

 
(E millions)                2000     2001   2002  

EBIT                          25       13    9,7  

EBITDA                      54,4     43,5   41,2  

Valeur ajoutée             108,6     98,9   91,9  

Chiffre d'affaires       1.154,5  1.036,2  924,2  

Capitaux engagés moyens    399,7    417,3    426  

ROCE                       6,20%    2,90%  2,00%  

Investissements             38,1     77,3   43,3  

Umicore Copper a encore souffert d'un recul de la demande, de la faiblesse des frais de traitement et de raffinage, ainsi que du prix déprimé du cuivre, en moyenne à USD 1,557/tonne sur l'année. Sur cette toile de fond et malgré une nette amélioration au second semestre, le résultat d'exploitation d'Umicore Copper sur l'ensemble de l'année a, par rapport à 2001, accusé un recul de 25%, à E 9,7 millions.

- Avec 318.000 tonnes, la production de cathodes à la raffinerie d'Olen est supérieure à celle de 2001. La demande sur les marchés européens a été faible, en particulier dans les secteurs de l'électronique et de la construction. Les ventes globales de fil machine s'établissent à 367.000 tonnes, soit une baisse de 6% par rapport aux niveaux de 2001, la résistance des marchés d'Europe méridionale en début d'année ne s'étant pas maintenue au cours du second semestre. Des gains de parts de marché ont, toutefois, été enregistrés en Europe. Ce sont néanmoins les ventes de format qui ont été les plus lourdement atteintes, avec des livraisons plongeant de 32%, à 79.000 tonnes, en partie à cause de l'intégration en amont d'un client important.

- Le marché des concentrés a été tendu en 2002 et la disponibilité de déchets a également été réduite au cours de l'année.

- Le programme d'investissement à Pirdop a été mené à bien, avec une production atteignant aujourd'hui les niveaux prévus au second semestre de l'exercice. La production globale pour l'année s'établit à 181.000 tonnes d'anodes, la capacité nominale étant désormais portée à 210.000 tonnes. L'amélioration substantielle des résultats du second semestre 2002 a eu un impact positif sur les performances de l'activité cuivre pour l'année. Le projet d'assainissement visant à éliminer la pollution historique et environnementale du site de Pirdop a été mené à bien lui aussi.

- Umicore analyse les opportunités de consolidation de l'industrie européenne du cuivre et poursuit son étude quant à une combinaison possible de ses activités cuivre et de celles de Lamitref Industries. Dans ce contexte, Umicore se prépare à créer une entité distincte pour ses activités cuivre.

Métaux Précieux

 
(E millions)               2000    2001    2002  

EBIT                       30,6    50,3    52,5  

EBITDA                     50,9    71,4      74  

Valeur ajoutée            116,7   139,7   158,3  

Chiffre d'affaires        739,7   764,3   767,9  

Capitaux engagés moyens   176,5     176   162,3  

ROCE                     17,40%  28,60%  32,30%  

Investissements            14,6    17,9    36,3  

La disponibilité des matières premières a connu des évolutions diverses en 2002. On a ainsi noté un approvisionnement moindre en résidus provenant des fonderies de plomb, de cuivre et de zinc, en plus d'une disponibilité réduite de matériaux en fin de vie, en raison de la baisse du prix de certains platineux. Cela a provoqué une concurrence accrue sur ces marchés, en particulier pour les déchets électroniques et les pots catalytiques. En 2002, Umicore Precious Metals a été de nouveau en mesure de produire d'excellentes performances opérationnelles, réalisant un résultat d'exploitation de E 52,5 millions.

- La capacité de réaliser de telles performances est due, en partie, à la poursuite des gains en efficacité des installations d'Umicore Precious Metals. Dans ce contexte, la société a été en mesure de réduire davantage ses stocks intermédiaires en 2002.

- En 2002, Umicore a pu, pour les platineux, bénéficier de prix supérieurs à ceux du marché grâce à un verrouillage partiel des prix plus élevés prévalant début 2001.

- Les perspectives quant à une amélioration des approvisionnements semblent plus positives à moyen terme. La mise en oeuvre de la législation européenne devrait en effet créer de nouvelles opportunités d'approvisionnement pour ce qui est des matériaux en fin de vie, en particulier les déchets électroniques et les pots catalytiques pour véhicules diesel.

- L'installation de lixiviation et d'electrowinning de cuivre (LEW) à l'usine de Hoboken - représentant un investissement de E 40 millions - devrait démarrer au cours du premier semestre 2003. Elle permettra de générer de nouveaux gains en termes d'efficacité et de flexibilité en élargissant la gamme de matériaux secondaires qu'Umicore sera en mesure de traiter.

Zinc

 
(? millions)               2000   2001   2002  

EBIT                       88,8   51,8   21,2  

EBITDA                    128,2   86,6   59,3  

Valeur ajoutée              274  244,2  210,1  

Chiffre d'affaires        971,8  817,9  762,7  

Capitaux engagés moyens   333,2  290,5  258,1  

ROCE                     26,70%    17%  7,30%  

Investissements            25,3   41,6   43,4  

Le zinc a affiché, en 2002, un prix moyen de USD 778 la tonne, en baisse de 13% par rapport aux niveaux déjà bas notés en 2001. Le climat économique général et le ralentissement corollaire constaté dans beaucoup d'industries utilisatrices sont les éléments fondamentaux de cette évolution. En 2002 , l'accent a, une nouvelle fois été mis sur les produits à valeur ajoutée et le recyclage - la proportion de matières secondaires et le volume de production réalisé à partir de celles-ci ont augmenté par rapport à 2001. Le résultat d'exploitation a chuté de 59% à E 21,2 millions.

- Zinc Smelting: avec 485,000 tonnes, la production de lingots a quasiment atteint le niveau prévu. Le marché des concentrés est resté extrêmement tendu en 2002, ce qui explique le

faible niveau des frais de traitement. Une situation à laquelle Umicore a pu parer partiellement, grâce à la nature pluriannuelle de ses contrats d'approvisionnement. L'amélioration du prix de l'acide sulfurique dans le courant de l'année a été plus qu'annihilée par l'augmentation du prix de l'électricité.

- Padaeng Industries: la situation du marché du zinc en 2002 a affecté les résultats de Padaeng, qui a enregistré un léger bénéfice d'exploitation et une perte nette après charges financières. Le prix fort bas du zinc, conjugué à l'accroissement des coûts des matières premières, a comprimé les marges de la société. Néanmoins, grâce à la forte demande de son marché intérieur, la société a poursuivi le développement de ses produits spéciaux à base de zinc, qui ont représenté 30% du tonnage vendu en 2002. La société a également continué d'accroître sa capacité de traitement de matières premières plus complexes, mais moins onéreuses. L'amélioration du cash-flow a permis à Padaeng de continuer à renforcer sa position financière.

- Zinc Alloys and Chemicals: Les business units Zinc Alloying et Zinc Chemicals ont été combinées en 2002, ce qui devrait faciliter le développement d'un service de recyclage intégré pour les clients d'Umicore.

· Coulée sous pression: la demande d'alliages utilisés en coulée sous pression est restée faible en Europe, bien qu'Umicore ait accru ses parts de marché. En Asie, la demande s'est améliorée sur un marché très concurrentiel.

· Galvanisation: les ventes des produits de base ont été meilleures qu'en 2001; les ventes d'alliages spéciaux se sont également améliorées - ce qui s'explique en partie par le passage de certains clients des produits de base aux alliages spéciaux. Globalement, la pression s'est maintenue sur les primes pour les alliages spéciaux en 2002.

Dans le segment des alliages, l'acquisition de GM Metals a amélioré la capacité d'Umicore à dispenser un service complet à ses clients actifs dans le secteur de la coulée sous pression.

· Oxyde de zinc: la restructuration des opérations d'Umicore est arrivée à son terme avec la fermeture de l'usine de La Ciotat en fin d'année. L'activité de la société dans le secteur de l'oxyde de zinc est à présent entièrement concentrée sur les sites de Zolder et Eijsden et a été renforcée par l'acquisition d'une participation de 50% dans Rezinal, un fournisseur important de cendres de zinc.

· Poudres fines: les ventes ont crû par rapport aux niveaux de 2001. Umicore est à présent le premier producteur mondial de poudres fines. En juin, l'acquisition de Fuhong a marqué l'entrée de la société sur le marché à plus forte croissance du monde, la Chine.

· Raffinage thermique: la simplification introduite dans les opérations de raffinage thermique a permis d'en accroître les performances de manière substantielle.

- Bâtiment: la demande de l'important marché français a été supérieure aux prévisions. Ailleurs en Europe, la situation s'est avérée plus difficile avec, en particulier, un marché allemand déprimé par les niveaux d'activités extrêmement réduits enregistrés dans la construction cette année encore. Les volumes de vente sont du même ordre qu'en 2001, mais les primes ont souffert sous l'effet d'une concurrence accrue. La business unit a poursuivi ses programmes de pénétration de nouveaux marchés, tels que l'Australie et les Etats-Unis. La société a également mis sur pied une joint venture commerciale en Russie.

Fin 2002, Umicore a conclu un accord portant sur le rachat d' actifs de Strub, un transformateur de métaux basé en Suisse. Strub possède une longue tradition dans la fabrication d'une gamme complète d'accessoires de haute qualité pour le bâtiment - en cuivre, zinc, acier inoxydable et acier galvanisé. Umicore Bâtiment va reprendre des activités en Suisse et en Slovaquie. Outre la portée géographique accrue que cette opération apportera à Umicore, elle élargira aussi de manière significative sa présence dans les produits transformés multi-métaux. Cette démarche s'inscrit dans le concept initié en 2001, avec l'acquisition d'un transformateur zinc/cuivre à Maintal, en Allemagne.

A la fin du mois de janvier 2003, Umicore a conclu un accord pour racheter 40% des actions de la société péruvienne Industrias Electroquimicas (IEQSA). L'opération concerne un investissement de E 12 millions, en actions d'Umicore et en espèces, dont E 5 millions sous forme d'une augmentation de capital. IEQSA, qui est le plus grand transformateur de zinc d'Amérique latine, fabrique des produits de zinc laminé destinés aux applications dans le bâtiment et d'autres produits de zinc dont des pastilles de zinc pour batteries zinc-carbone, secteur dans lequel IEQSA détient le leadership mondial. Dans ce contexte, IEQSA a racheté les lignes de production de pastilles d'Umicore à la suite de la décision prise en 2002 par Umicore d'arrêter la production en Belgique. Cette transaction dote Umicore d'une base de production qui lui ouvre de nouvelles possibilités de développement sur le continent américain et lui donne accès à des produits complémentaires par rapport à sa gamme actuelle.

Technologie & Services

 
(E millions)              2000   2001   2002  

EBIT                      10,1    7,8    8,2  

EBITDA                    11,8    9,6    9,8  

Valeur ajoutée            53,6   41,2   37,8  

Chiffre d'affaires       526,5  527,9  361,9  

Capitaux engagés moyens  121,9    145  105,9  

Investissements            1,9    1,5    0,7  

Les résultats 2002 d'Umicore Marketing Services font apparaître une légère amélioration par rapport à ceux de 2001. Si, sur les principaux marchés européens, les niveaux d'activités ont été légèrement en retrait, le marché est resté ferme tout au long de l'année. A cet égard, la situation en Chine a été particulièrement encourageante, surtout pour la commercialisation des produits d'Umicore. Les opérations de négoce de Sogem sont en progression par rapport à 2001.

Divers

Dette financière et résultats financiers

Au 31 décembre 2002, la dette financière nette consolidée s'élevait à E 133 millions, alors qu'elle était de E 261,5 millions à la fin de 2001, ce qui correspond à un ratio dette nette/fonds propres de 12%. Ce ratio reflète des cash-flows opérationnels élevéset de nouvelles réductions de fonds de roulement.

L'effet combiné de la réduction de l'endettement et des faibles taux d'intérêts a provoqué une diminution des charges financières par rapport à 2001, compensée cependant par une diminution des produits financiers qui comprenaient précédemment les dividendes versés par De Beers.

Rachat d'actions

Le programme de rachat d'actions s'est poursuivi en 2002. Au 31 décembre 2002, Umicore détenait 8,04% de ses actions (1.816.695 actions). Au 13 février, Umicore détenait 8,22% de ses actions (1.857.397 actions).

Eléments non-récurrents

Des provisions ont été constituées principalement pour les fermetures de site, la reconfiguration de la production et la réhabilitation du site d'Angleur.

Umicore a enregistré en fin d'exercice une réduction de valeur sur stocks de E 4,2 millions relative au zinc et au cobalt. Une bénéfice non-récurrent de E 4,5 millions a résulté d'une modification dans l'application des règles comptables SFAS 87 concernant les plans de pension, qui a conduit à aligner les provisions avec les obligations actuelles en matière de pensions. Ces deux éléments non-récurrents ont été repris en résultat opérationnel.

Taux de change

Umicore a profité d'un taux de change USD / EUR de 0,94 grâce à la politique de couverture du dollar appliquée par la société, taux favorable par rapport au taux de change moyen du marché au cours de l'année. Umicore a maintenu son programme de couverture qui s'étend à présent jusqu'à 2005. Le risque dollar pour 2003 et 2004 a été entièrement couvert à des taux à terme moyens de 0,93 et 0,91 USD/EUR, respectivement. Un quart du risque dollar pour l'année 2005 a été couvert à un taux de change moyen de USD 0,98 pour un euro.

Dividende

Le conseil d'administration proposera la distribution d'un dividende brut de E 1,40 par action.

Perspectives

Matériaux Avancés: Cobalt & Energy Products: les marchés des batteries rechargeables et primaires devraient se renforcer en 2003, tandis que les activités dans le secteur de la céramique et des produits chimiques devraient profiter de l'introduction d'une nouvelle gamme de produits. La situation du secteur des poudres spéciales autorise un optimisme prudent. Electro-optic materials: le déclin continu du secteur des télécommunications continuera de peser sur la demande en germanium pour la fibre optique. A cet égard, les perspectives à plus long terme sont toutefois plus encourageantes, la demande devant être positivement influencée par le développement des connexions 'last mile' largement sous-développées et des réseaux de courte distance. Le marché de l'optique devrait rester stable en 2003, alors que la demande de substrats de germanium est appelée à reculer légèrement - avant de repartir rapidement à la hausse. Thin film materials: les applications de stockage optique de données devraient rester le moteur de la croissance de ce secteur.

Cuivre: En 2003, Umicore profitera pendant un exercice complet des améliorations réalisées dans ses installations bulgares. La situation concernant les frais de traitement s'est encore détériorée, la demande des fonderies devant dépasser la disponibilité de concentrés. Il reste à espérer que les mécanismes de l'Organisation Mondiale du Commerce permettront à moyen terme de traiter la question des distorsions de la concurrence qui profitent aux fonderies indiennes et chinoises. Dans l'ensemble, les attentes pour 2003, en termes de demande, dépendront évidemment d'une reprise générale du marché, mais on ne décèle actuellement aucun signe d'une réelle amélioration à cet égard.

Métaux Précieux: la situation complexe des approvisionnements subira de nouveaux changements en 2003. De même, les différents métaux récupérés et raffinés par Umicore devraient connaître des évolutions contrastées en termes de prix, ce qui devrait influencer le niveau de disponibilité et, partant, le mix de l'approvisionnement. La flexibilité des installations d'Umicore permet au Groupe d'avoir confiance dans ses capacités de contracter une offre appropriée. Les perspectives de croissance des approvisionnements de matériaux en fin de vie restent encourageantes. Le résultat de 2003 comprendra également une contribution du déstockage supplémentaire dû aux accroissements d'efficacité découlant de la mise en service de la nouvelle unité de lixiviation et d'electrowinning. Dans l'ensemble, Umicore s'attend à pouvoir maintenir le niveau de performance élevé de son unité métaux précieux.

Zinc: la demande d'alliages sera tributaire d'une reprise économique générale. Les ventes d'oxyde bénéficieront des efforts de restructuration menés sur un marché difficile, alors que l'internationalisation et un leadership renforcé devraient profiter à l'activité poudres fines. Dans le bâtiment, les perspectives offertes par le marché européen restent ternes, alors que les efforts de pénétration de nouveaux marchés se poursuivront. Umicore ne table sur aucune amélioration immédiate du prix du zinc. Toutefois, certains signes suggèrent une restructuration plus fondamentale de l'industrie du zinc - particulièrement en Europe - ce qui devrait mener à un meilleur équilibre général entre les différents acteurs du secteur.Cette situation à déjà débouché sur une amélioration des primes et du prix de l'acide sulfurique en Europe. Umicore s'attend à ce que cette amélioration de la situation sur le marché européen se reflète sur les frais de traitement négociés en 2003.

Un webcast de la réunion des analystes sera diffusé sur www.umicore.com à partir du 14 février 2003. Un fichier audio sera également disponible séparément pour parer à d'éventuels problèmes d'accès de nature technique.

Le ' Review of 2002 Operations ', qui contient des informations plus détaillées au sujet des opérations, est disponible en anglais sur le site web d'Umicore et à son siège de Bruxelles, de même que les états financiers et la présentation des résultats à la presse et aux analystes.

Pour plus d'info, contactez

n.v. Umicore s.a.

Presse: Mr Eddy CORNELIS - Tél. +32 2 227 70 64 - [email protected]

Investor Relations:

Mme Isabelle MICHOTTE - Tél. +32 2 227 71 47 - [email protected]

Annexes : Etats financiers

Comptes de résultats consolidés*

 
( E millions)                                                        2000     2001     2002  

Chiffre d'affaires (1)                                           3.834,7  3.511,2  3.172,1  

Résultat d'exploitation                                              150    121,3     77,6  

Résultat financier net                                              -15,2      -18    -16,6  

Résultat courant                                                    134,8    103,3       61  

Résultat exceptionnel                                                 3,7     29,7    -19,6  

Résultat de l'exercice avant impôts                                138,5      133     41,4  

Impôts sur le résultat                                              -10,3    -10,4     -3,2  

Quote-part dans le résultat des entreprises mises en équivalence     13,5     12,9     15,1  

Résultat consolidé net                                              141,5    135,5     53,3  

Part du Groupe                                                      136,1      116     48,4  

Part des tiers                                                        5,4     19,5      4,9  

(1) Le chiffre d'affaires subit l'effet des prix des métaux et des cours de change, sans pour autant que ceux-ci exercent une influence proportionnelle sur les marges

* 'Le commissaire, PricewaterhouseCoopers Reviseur d'Entreprises SCCRL, représenté par Robert Peirce et Luc Discry, a confirmé que ses travaux de révision, qui sont terminés quant au fond, n'ont pas révélé de correction significative qui devrait être apportée aux informations comptables reprises dans ce communiqué de presse.'

Bénéfice

 
E millions                                                                                                                                     2000   2001  2002  

-         Résultat net consolidé, Part du Groupe                                                                                              136,1    116  48,4  

Bénéfice par action (EPS) déclaré (E par action)                                                                                               5,31   5,13  2,14  

-         Résultat net consolidé, avant éléments exceptionnels, Part du Groupe                                                                  140  105,2  68,3  

Bénéfice par action (EPS) ajusté (E par action)                                                                                                5,47   4,65  3,02  

-         Résultat net consolidé, avant éléments exceptionnels et réductions de valeur sur stocks, Part du Groupe                               140  108,5  70,9  

Bénéfice par action (EPS) ajusté avant                                                                                                         5,47    4,8  3,14  

réductions de valeur sur stocks (E par action)                                                                                                                    

-         Résultat net consolidé, avant éléments exceptionnels, réductions de valeur sur stocks et amortissement du goodwill, Part du Groupe  152,8  117,3  79,4  

Bénéfice par action (EPS) ajusté avant                                                                                                         5,97   5,19  3,51  

réductions de valeur sur stocks et                                                                                                                                

amortissement du goodwill (E par action)                                                                                                                          

Flux de trésorerie consolidés

 
(E millions)                                                 2000   2001    2002  

Marge brute d'autofinancement                               250,6  172,4   159,1  

Variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation     39,7    -21   177,5  

Impact des variations de périmètre et de change             -19,1   11,2    -8,4  

Augmentation/Diminution de la trésorerie d'exploitation     271,2  162,6   328,2  

Investissements                                            -104,4   -178  -150,7  

Acquisitions                                                  -41  -45,6   -45,1  

Cessions                                                     65,4  146,1     7,8  

Prêts                                                         1,1    0,6    19,7  

Augmentation/Diminution de la trésorerie d'investissement   -78,8  -76,9  -168,2  

Variations des dettes à long terme                          -17,1  -59,7   -28,9  

Actions propres                                             -65,2  -83,9   -40,1  

Dividendes                                                  -31,7  -34,6   -31,8  

Variation de la trésorerie nette                             78,3  -92,5    59,1  

Bilan consolidé

 
(E millions)                                              2000     2001     2002  

Actifs immobilisés                                     1.059,3  1.093,3  1.083,5  

Immobilisations incorporelles                             94,1    104,5    116,8  

Immobilisations corporelles                              700,1    773,8    771,1  

Immobilisations financières                              265,1      215    195,6  

Actifs circulants                                      1.452,8  1.449,2  1.199,9  

Créances commerciales                                      257    288,7    266,4  

Autres créances                                          103,2     87,8     75,6  

Stocks                                                     729      828    663,8  

Placements de trésorerie et valeurs disponibles            223    138,9    180,8  

Comptes de régularisation                                140,6    105,9     13,3  

Total de l'actif                                      2.512,1  2.542,4  2.283,4  

Capitaux propres totaux                                1.149,9  1.141,7  1.092,3  

Capitaux propres du Groupe                             1.100,3  1.073,5  1.023,0  

Intérêts des tiers                                        49,6     68,3     69,3  

Provisions et impôts différés                            282,5    270,7    258,4  

Dettes à plus d'un an                                   206,6    153,8     92,9  

Dettes financières à plus d'un an                        198,7    146,1     87,4  

Autres dettes à plus d'un an                               7,9      7,7      5,5  

Dettes à un an au plus                                   873,1    976,2    839,8  

Dettes financières à un an au plus                       208,5    254,2    226,3  

Dettes commerciales                                      300,5    280,7    233,3  

Autres dettes à un an au plus                            197,8    279,3    274,1  

Comptes de régularisation                                166,3      162    106,1  

Total du passif                                        2.512,1  2.542,4  2.283,4  

Glossaire - définitions financières

EBIT:

Résultat d'exploitation + part du Groupe dans le résultat d'exploitation des entreprises mises en équivalence

EBITDA:

EBIT + amortissements + part du Groupe dans les amortissements des entreprises mises en équivalence + réductions de valeur sur stocks

Valeur ajoutée:

Ventes et prestations moins coûts des ventes et des prestations externes (principalement approvisionnements et marchandises et services et biens divers) = Résultat d'exploitation + rémunérations, charges sociales et pensions + amortissements courants + réductions de valeur

ROCE (Rendement sur capitaux engagés):

EBIT / capitaux engagés moyens de la période, l'EBIT étant ajusté après certains éléments financiers tels les frais de titrisation

Capitaux engagés:

Fonds propres totaux + dette nette portant intérêts

Investissements:

Investissements en immobilisations incorporelles et corporelles

Cash flow avant financement:

Augmentation/Diminution de la trésorerie d'exploitation + augmentation/diminution de la trésorerie d'investissement

Dettes financières nettes:

Dettes financières à plus d'un an + dettes financières à un an au plus - placements de trésorerie et valeurs disponibles

Bénéfice par action (EPS) déclaré:

Résultat net, part du Groupe / nombre total d'actions émises (actions propres détenues par Umicore non déduites)

Bénéfice par action (EPS) ajusté:

Résultat net, avant éléments exceptionnels, part du Groupe / nombre total d'actions émises (actions propres détenues par Umicore non déduites)

Bénéfice par action (EPS) ajusté avant amortissement du goodwill: Résultat net, avant éléments exceptionnels et amortissement du goodwill, part du Groupe / nombre total d'actions émises (actions propres détenues par Umicore non déduites)

Rapport cours / bénéfice (PER):

Cours de clôture/bénéfice par action (EPS) ajusté avant réductions de valeur sur stocks

Capitalisation boursière:

Cours de clôture x nombre total d'actions émises (actions propres détenues par Umicore non déduites)

Strips VVPR:

Les actions VVPR ont fait l'objet d'un 'stripping' en date du 26 mars 1999, le coupon n° 5 des actions VVPR donnant droit à une feuille de strips et le coupon n° 5 attaché aux actions ordinaires étant annulé. En Belgique, tout strip VVPR présenté conjointement avec le coupon ordinaire du même numéro (avant le 30 novembre de l'année au cours de laquelle le dividende est payé) accorde au porteur une réduction du précompte mobilier qui s'établit actuellement à 15% au lieu de 25%.

PROFIL

Umicore est un Groupe international actif dans les métaux et les matériaux. Ses activités s'articulent autour de quatre grands secteurs d'activités : Matériaux Spéciaux, Cuivre, Métaux Précieux et Zinc. Chaque secteur d'activité se compose de business units, orientées sur leurs marchés respectifs.

Umicore met l'accent sur les domaines d'applications dans lesquels elle sait que sa compétence en matière de métallurgie et de science de matériaux peut faire la différence, que ce soit pour les produits essentiels à la vie de tous les jours ou ceux à la pointe des nouveaux développements technologiques. L'objectif primordial d'Umicore est d'oeuvrer en faveur de la création de valeur durable, basée sur la conception, la production et le recyclage de métaux de manière à mettre sa mission en pratique, à savoir fournir des matériaux pour une vie meilleure.

Le Groupe Umicore déploie des activités industrielles sur tous les continents et dessert une clientèle mondiale ; il a généré en 2002 un chiffre d'affaires de EUR 3,2 milliards et emploie actuellement quelque 9,000 personnes.

PRLine le 14/02/20

Internet : http://www.umicore.com

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