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Industrie: Chimie Thème: Résultats semestriels SOLVAY SOLVAY : Résultats des six premiers mois 2003 du groupe Solvay Embargo : Bruxelles, 31 juillet 2003 à 8:00 LE RENFORCEMENT DE L'EURO ET LA FAIBLESSE DE L'ACTIVITE ECONOMIQUE ONT AFFECTE LES RESULTATS (-18%) / LES VOLUMES ET LA COMPETITIVITE RESTENT GENERALEMENT FORTS La stratégie de renforcement des Spécialités porte ses fruits, en particulier la part croissante des Polymères Spéciaux dont le résultat et la marge progressent. Le chiffre d'affaires du groupe Solvay au 1er semestre 2003 a atteint 3.790 millions d'EUR, en baisse de 6% par rapport au 1er semestre 2002. A taux de change constants, celui-ci augmente de 1%. Le résultat net consolidé (198 millions d'EUR) baisse de 18% par rapport au résultat du 1er semestre 2002 (241 millions d'EUR). Comme annoncé lors de l'Assemblée Générale du 5 juin 2003, les résultats du 2ème trimestre 2003 se comparent défavorablement avec le 2ème trimestre 2002 qui était particulièrement bon. En effet, le renforcement de l'EUR s'est poursuivi au 2ème trimestre 2003 ; s'y sont ajoutés le déstockage sur certains marchés et le ralentissement de l'économie mondiale. Les résultats opérationnels courants (REBIT) des 4 secteurs d'activités sont en baisse par rapport au 1er semestre 2002. - Le Secteur Pharmaceutique, bien qu'en progrès entre le 1er et le 2ème trimestre 2003, voit ses résultats affectés (-19%), d'un 1er semestre à l'autre, par l'affaiblissement du USD, par les débats aux Etats-Unis dans le domaine des traitements hormonaux féminins ainsi que par les pressions croissantes sur les prix et volumes de prescriptions des médicaments en Europe. Les prévisions actuelles indiquent que les résultats du 2ème semestre 2003 devraient être supérieurs à ceux du 2ème semestre 2002. - Le Secteur Chimique baisse de 23% du fait du ralentissement de l'ensemble des activités, principalement européennes, de nos clients, de l'impact d'un EUR plus fort sur nos exportations et de la contraction de la chaîne chlore-alkali. Il a également enregistré une baisse des ventes de certains gaz fluorés, dont principalement le Solkane® 141b, combinée aux coûts de démarrage de l'unité de production de son substitut HFC, le Solkane® 365mfc. - Le Secteur Plastiques (-23%) est affecté par la chute significative des Vinyls au 2ème trimestre 2003 après une croissance marquée au 1er trimestre 2003. Le résultat et la marge des Polymères Spéciaux progressent. - Malgré des résultats en hausse de 41% au 2ème trimestre 2003 par rapport au 1er trimestre 2003, la morosité de certains marchés explique la baisse semestrielle de 25% du Secteur Transformation. A ce stade, il ne se dégage pas de signes clairs permettant de se prononcer quant à l'évolution au cours des prochains mois. Les grandes incertitudes restent : la reprise économique et l'évolution du taux de change de l'EUR par rapport au USD. Dès lors, les résultats du Groupe pour l'ensemble de l'année 2003 pourraient être en retrait par rapport à l'année record que le Groupe a connue en 2002, bien qu'un redressement des résultats pourrait se produire au 4ème trimestre 2003. CHIFFRES-CLES
Millions d'EUR 1er semestre 2002 1er semestre 2003 1er sem. 2003/
1er sem. 2002
Var%
Net de vente 4.049 3.79 -6%
REBIT[1] 419 342 -18%
EBIT 387 328 -15%
Charges sur endettement net -44 -41 -7%
Charges d'impôts -101 -75 -26%
Résultat de mise en équivalence -15 -29 93%
Revenus des participations 15 15 0%
Résultat net Groupe 241 198 -18%
Résultat net part Solvay 232 181 -22%
Amortissements 279 209 -25%
dont amortissements récurrents 225 210 -7%
Cash flow[2] 520 407 -22%
EUR EUR EUR
Résultat par action[3] 2,79 2,19 -22%
Millions d'EUR 2ème trimestre 2002 2ème trimestre 2003 2ème trim. 2003/
2ème trim. 2002
Var%
Net de vente 2.065 1.883 -9%
REBIT[1] 248 159 -36%
EBIT 212 148 -30%
Charges sur endettement net -15 -20 33%
Charges d'impôts -57 -29 -49%
Résultat de mise en équivalence 0 -13 n.s.
Revenus des participations 15 15 0%
Résultat net Groupe 154 100 -35%
Résultat net part Solvay 146 92 -37%
Amortissements 109 102 -6%
dont amortissements récurrents 113 103 -9%
Cash flow[2] 263 202 -23%
EUR EUR EUR
Résultat par action[3] 1,76 1,11 -37%
(1) REBIT : Recurrent Earnings Before Interests and Taxes, résultats opérationnels récurrents (2) le cash flow s'obtient en additionnant le résultat net Groupe et les amortissements (3) calculé sur base de la moyenne pondérée du nombre d'actions du trimestre, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stock options, soit au total 83.042.244 actions au 1er semestre 2002 et 82.787.308 actions au 1er semestre 2003. COMMENTAIRES SUR LES CHIFFRES-CLES et BILAN au 1er SEMESTRE 2003 Les éléments non récurrents s'élèvent au 1er semestre 2003 à -14 millions d'EUR. Le Groupe a notamment provisionné des coûts relatifs à la fermeture annoncée de l'unité de VCM et de PVC à Ludwigshafen en Allemagne. Parmi les gains non récurrents enregistrés par le Groupe, on notera entre autres la reprise de provisions, devenues sans objet, suite à la conclusion favorable de la procédure américaine AIP dans le domaine pharmaceutique. Les charges sur endettement net s'élèvent à 41 millions d'EUR, en baisse de 7% par rapport au 1er semestre 2002. Les charges d'impôts diminuent de 26%. Le taux d'imposition moyen s'élève à 26% au 1er semestre 2003. Les revenus de participations représentent les dividendes annuels payés par Fortis et Sofina au 2ème trimestre. Le résultat de mise en équivalence des joint ventures avec BP en polyéthylène haute-densité reste très négatif (-29 millions d'EUR). La situation de cette activité est globalement difficile, avec cependant des conditions de marché moins défavorables aux Etats-Unis qu'en Europe. A noter que ce résultat de mise en équivalence est substantiellement neutralisé par la comptabilisation de l'accroissement de valeur de l'option de vente de ces participations. Globalement, le REBIT de ces activités, repris sous le segment ' Discontinuing operation ', s'élève à 33 millions d'EUR au 1er semestre 2003 (comparés à 19 millions d'EUR au 1er semestre 2002). Le résultat net Groupe s'établit à 198 millions d'EUR, en baisse de 18% par rapport au 1er semestre 2002. La part des tiers dans ce résultat est de 17 millions d'EUR, dont 14 millions d'EUR représentent les dividendes préférentiels liés au financement de 800 millions d'EUR pour l'acquisition d'Ausimont. Le résultat par action baisse de 22% et s'établit à 2,19 EUR. Les amortissements baissent de 70 millions d'EUR par rapport au 1er semestre 2002 du fait de la prise en compte d'amortissements non récurrents importants (58 millions d'EUR) au 1er trimestre 2002, liés à la sous-licence de l'anti-hypertenseur Teveten® aux Etats-Unis à Biovail et au retrait volontaire du médicament Luvox® du marché américain. Le cash flow s'établit à 407 millions d'EUR au 1er semestre 2003, en baisse de 22%. Il excède l'augmentation du besoin en fond de roulement et les investissements industriels. L'endettement net du Groupe au 30 juin 2003 (1.454 millions d'EUR) est en hausse de 9% par rapport à celui du 31 décembre 2002, suite au paiement du dividende au mois de juin et à une hausse du besoin en fonds de roulement. Les fonds propres (3.511 millions d'EUR) baissent légèrement sous l'effet des variations de change. Le ratio d'endettement net sur fonds propres à la fin du 2ème trimestre 2003 s'élève à 41%, contre 39% à la fin du 1er trimestre 2003 et 37% à la fin de l'année 2002. RESULTATS (1) RECURRENTS PAR SEGMENT Les résultats par segment comprennent les résultats des 4 secteurs du Groupe et de la ' discontinuing operation' relative aux activités de polyéthylène haute-densité en joint ventures avec BP. Comme le prescrivent les IFRS, les éléments non alloués aux secteurs, qui incluent principalement des frais généraux et de recherche non sectoriels ainsi que des revenus et charges divers non directement liés aux activités du Groupe, sont présentés séparément. Le tableau ci-après présente le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel récurrent (REBIT) pour les 6 segments. Pour les 4 secteurs, le résultat opérationnel récurrent est comparable à celui présenté (EBIT) dans les communiqués annuels et semestriels des années précédentes, hors éléments non alloués. Le chiffre d'affaires s'entend après élimination des ventes entre les secteurs et le REBIT par segment est le résultat opérationnel sans les éléments non-récurrents. (1) Résultats ayant fait l'objet d'une revue limitée par les auditeurs externes Deloitte & Touche
Millions d'EUR 1er semestre 2002 1er semestre 2003 1er sem. 2003/
1er sem. 2002
Var%
Chiffre d'affaires Groupe 4049 3790 -6%
Pharmaceutique 921 882 -4%
Chimique 1347 1273 -5%
Plastiques 996 909 -9%
Transformation 782 726 -7%
Eléments non alloués 0 0 n.s.
« Discontinuing operation » 1 2 1 -50%
REBIT Groupe 419 342 -18%
Pharmaceutique 110 89 -19%
Chimique 138 106 -23%
Plastiques 122 94 -23%
Transformation 55 41 -25%
Eléments non alloués -26 -21 -19%
« Discontinuing operation » 1 19 33 74%
Millions d'EUR 2ème trimestre 2002 2ème trimestre 2003 2ème trim. 2003/
2ème trim. 2002
Var%
Chiffre d'affaires Groupe 2.065 1.883 -9%
Pharmaceutique 465 447 -4%
Chimique 658 620 -6%
Plastiques 523 437 -16%
Transformation 418 379 -9%
Eléments non alloués 0 0 n.s.
« Discontinuing operation » 1 1 1 0%
REBIT Groupe 248 159 -36%
Pharmaceutique 68 47 -31%
Chimique 69 37 -46%
Plastiques 82 38 -54%
Transformation 33 24 -27%
Eléments non alloués -8 -3 -63%
« Discontinuing operation » 1 4 16 300%
1) Il s'agit des résultats de nos activités de polyéthylène haute-densité. Le REBIT dégagé par celles-ci est positif car il traduit la comptabilisation de l'accroissement de valeur de l'option de vente à BP de la part de Solvay dans les joint ventures dont le résultat, mis en équivalence, se monte à -29 millions d'EUR au 1er semestre 2003 contre -15 millions d'EUR au 1er semestre 2002. Secteur Pharmaceutique - Le chiffre d'affaires du Secteur Pharmaceutique, à taux de change constants, est en hausse de 6%. Exprimé en EUR, il baisse de 4% au 1er semestre 2003 par rapport au 1er semestre 2002 alors qu'il a connu une progression de 3% entre le 1er et le 2ème trimestre 2003. - Les ventes de la Cardiologie progressent de 17% par rapport au 1er semestre 2002, grâce à la croissance de l'antihypertenseur Teveten® (+51%). Les autres domaines thérapeutiques sont en retrait : Gynécologie/Andrologie (-7%), Gastroentérologie (-4%) et Psychiatrie (-4%) : . Les ventes américaines progressent de 15% en USD (-7% en EUR) traduisant la progression du médicament Androgel® (+49% en USD), du Prometrium® (+34% en USD) et Marinol® (+70% en USD). Les ventes d'Estratest® reculent de 17% en USD suite aux pressions concurrentielles et aux débats dans le domaine des traitements hormonaux et à la réduction des stocks intermédiaires chez les distributeurs. Les discussions en cours avec la FDA (Food and Drug Administration) sur le statut administratif de l'Estratest® se poursuivent constructivement. . Les ventes et les résultats européens continuent de subir les pressions importantes sur les prix et les volumes de prescriptions. - Le Groupe a intensifié son programme de R&D (hausse de 3% au 1er semestre 2003 comparativement au 1er semestre 2002). Les dépenses de R&D représentent 15% du chiffre d'affaires du secteur. La Phase III des essais cliniques du Calmactin® (cilansetron) se poursuit dans la perspective d'entamer l'introduction des dossiers d'enregistrement comme prévu vers la fin de l'année 2003. - Les résultats du Secteur Pharmaceutique (89 millions d'EUR) au 1er semestre 2003 sont en retrait de 19% - à taux de change constants, la baisse est de 3% - par rapport au 1er semestre 2002. A noter que les résultats du 1er semestre 2002 incluaient encore des royalties liées à des accords de co-promotion qui se sont terminés au cours de ce 1er semestre 2002. Secteur Chimique - Alors que la SBU carbonate de soude avait bien résisté à la dégradation du contexte économique au 1er trimestre 2003, on a assisté à un ralentissement de la demande en Europe au 2ème trimestre 2003. La demande américaine reste plus soutenue. Les autres produits de Chimie Minérale (Carbonates de Baryum et de Strontium et Advanced Functional Minerals) suivent une tendance identique. - Les résultats de la SBU Electrochemistry se sont caractérisés par la contraction progressive tant des volumes que des prix de la chaîne chlore-alkali, suite à la faiblesse de la demande et au déstockage en cours chez les clients. - La SBU Produits Fluorés a vu ses résultats affectés par l'arrêt de production, programmé et progressif, du Solkane® 141b et par les coûts liés au démarrage de l'unité de production de son substitut, le Solkane® 365mfc, HFC de troisième génération sans impact sur la couche d'ozone et utilisé dans les mousses d'isolation. Ce nouveau produit contribuera progressivement aux résultats de la SBU. On note encore un impact négatif grandissant lié au USD. - Le Peroxyde d'hydrogène et les Persels progressent. Les Caprolactones se sont mieux comportées qu'au cours de la même période de 2002. - Au total, les résultats sont en baisse de 23% au 1er semestre 2003. Aucun développement nouveau n'est intervenu dans le dossier relatif à l'enquête en cours des autorités européennes de la concurrence dans le domaine des activités de peroxyde d'hydrogène. L'impact éventuel de cette enquête n'a pas été pris en considération dans l'établissement des résultats du semestre. Secteur Plastiques - S'inscrivant dans la stratégie du Groupe de se renforcer dans les Spécialités, la SBU Polymères Spéciaux est à présent un contributeur majeur aux résultats du Groupe. Au 1er semestre 2003, malgré la faiblesse de certains segments de marché et l'impact de conversion négatif du USD en EUR, ses résultats et son taux de marge progressent légèrement. On notera en particulier l'amélioration des résultats des polymères de haute performance et la bonne progression des fluides et élastomères fluorés. - La SBU Vinyls a subi une contraction importante de ses résultats au 2ème trimestre 2003, comparativement à un 2ème trimestre 2002 vigoureux. Un retournement sensible s'est produit au 2ème trimestre 2003 du fait d'un déstockage chez nos clients et de la faiblesse de l'économie européenne, qui se sont traduits par une baisse progressive tant des quantités que des prix, alors que le prix de l'éthylène est resté élevé. L'Asie subit un certain ralentissement alors que les activités au Mercosur continuent de bénéficier d'avantages compétitifs. - La SBU Performance Compounds est affectée par des volumes en retrait en compounds de PP destinés notamment au marché de l'automobile, et dans une moindre mesure en compounds de PVC, alors que les compounds de PEHD ont évolué favorablement. - Au total, les résultats sont en baisse de 23% au 1er semestre 2003. Secteur Transformation - Inergy Automotive Systems (systèmes à carburant) poursuit sa croissance en volume malgré des marchés automobiles en retrait en particulier aux Etats-Unis et en France. Son chiffre d'affaires et ses résultats sont toutefois affectés par la faiblesse du USD et une forte pression sur ses prix de vente. - Les résultats de Pipelife (tubes et raccords) sont marqués par des conditions conjoncturelles globalement peu favorables. Leur impact se trouve cependant atténué par les effets des mesures de restructuration et d'amélioration du product-mix. - Les Feuilles Industrielles sont en recul sensible; les Spécialités, (ex. feuilles pour piscine, plaquage, ...) résistent cependant mieux que les Essentiels. Les efforts de repositionnement de certains métiers s'intensifient avec une attention soutenue pour l'Innovation. Résultats en baisse de 25% au 1er semestre 2003 malgré des résultats au 2ème trimestre 2003 en hausse de 41% par rapport au 1er trimestre 2003. * * * * * Avec l'accord de la Commission Bancaire et Financière, les comptes 2003 sont établis et présentés en IFRS (International Financial Reporting Standards). Les comptes de 2002 sont présentés proforma IFRS à titre de comparaison. Deloitte & Touche a procédé à la revue limitée de la situation consolidée arrêtée au 30 juin 2003. Celle-ci a consisté principalement en l'analyse, la comparaison et la discussion des informations financières et a dès lors été moins étendue qu'une révision qui aurait pour objet le contrôle plénier des comptes annuels. Cette revue n'a pas révélé d'éléments qui impliqueraient des corrections significatives de la situation intermédiaire. * * * * * Dates-clés de la communication financière en 2003 : - 31 octobre 2003 : résultats du 3ème trimestre 2003 - début février 2004 : résultats du 4ème trimestre 2003 et de l'année 2003 Pour obtenir des informations complémentaires : Solvay Investor Relations, Tél. 32-2-509.60.16, Fax. 32-2-509.72.40, E-mail : [email protected] , Website : www.solvay-investors.com ETATS FINANCIERS IFRS (Comptes ayant fait l'objet d'une revue limitée par les auditeurs externes Deloitte & Touche) Compte de résultats consolidés en millions d'EUR 1er semestre 2002 1er semestre 2003 Chiffre d'affaires 4.049 3.790 Coût des ventes -2.701 -2.555 Marge Brute 1.347 1.235 Frais commerciaux & administratifs -712 -686 Frais de recherche et développement -195 -197 Autres charges et produits d'exploitation -30 -29 Autres charges et produits financiers 9 19 REBIT 419 342 Eléments non récurrents -32 -14 EBIT 387 328 Charges sur endettement net -44 -41 Charges d'impôts -101 -75 Résultat de mise en équivalence -15 -29 Revenus de participations 15 15 Résultat net Groupe 241 198 Intérêts des tiers -9 -17 Résultat net part Solvay 232 181 Résultat par action 2,79 2,19 Résultat dilué par action (1) 2,78 2,19 en millions d'EUR 2ème trimestre 2002 2ème trimestre 2003 Chiffre d'affaires 2.065 1.883 Coût des ventes -1.362 -1.284 Marge Brute 703 600 Frais commerciaux & administratifs -352 -350 Frais de recherche et développement -98 -93 Autres charges et produits d'exploitation -9 -11 Autres charges et produits financiers 4 14 REBIT 248 159 Eléments non récurrents -36 -12 EBIT 212 148 Charges sur endettement net -15 -20 Charges d'impôts -57 -29 Résultat de mise en équivalence 0 -13 Revenus de participations 15 15 Résultat net Groupe 154 100 Intérêts des tiers -7 -8 Résultat net part Solvay 146 92 Résultat par action 1,76 1,11 Résultat dilué par action (1) 1,76 1,11 (1) calculé sur le nombre d'actions dilué par les 'stock options' émises Tableau de financement consolidé en millions d'EUR 1er semestre 2002 1er semestre 2003 Trésorerie d'exploitation 230 229 EBIT 387 328 Amortissements 279 209 Variation du fonds de roulement -402 -264 Variation des provisions -13 -9 Impôts payés -26 -43 Autres rubriques non monétaires 6 7 Trésorerie d'investissement 69 -145 Acquisition/cession de participations 45 -48 Acquisition/cession d'immobilisations -106 -185 Revenus de participations 20 19 Variation des créances financiers 61 71 Effet des changements de méthode de consolidation 48 -1 Trésorerie de financement -463 29 Augmentation/remboursement de capital -13 0 Acquisition/cession d'actions propres 0 -15 Variation des emprunts -236 282 Charges sur endettement net -44 -41 Dividendes -172 -196 Variation nette de trésorerie -165 113 Ecart de conversion -8 -11 Trésorerie à l'ouverture 630 444 Trésorerie à la clôture 458 546 Bilan consolidé
en millions d'EUR à la fin de à la fin du 1er
l'année 2002 semestre 2003
ACTIF
Actifs non courants 5.738 5.521
Immobilisations incorporelles 264 249
Ecarts de consolidation 178 167
Immobilisations corporelles 3.589 3.474
Participations mises en equivalence 318 277
Autres participations 466 495
Actifs d'impôts différés 477 461
Créances financières et autres actifs long terme 446 400
Actifs courants 3.688 3.783
Stocks 1.095 1.111
Créances commerciales 1.543 1.526
Autres créances court terme 606 600
Trésorerie disponible 444 546
TOTAL DE L'ACTIF 9.426 9.304
PASSIF
Fonds propres totaux 3.573 3.511
Capitaux propres 2.695 2.643
Intérêts des tiers 878 868
Passifs non courants 3.256 3.537
Provisions à long terme 1.775 1.784
Passifs d'impôts différés 228 194
Dettes financières à long terme 1.198 1.539
Autres passifs long terme 55 20
Passifs courants 2.597 2.257
Provisions à court terme 96 56
Dettes financières à court terme 565 461
Dettes commerciales 1.141 927
Dettes fiscales 31 84
Autres passifs court terme 764 729
TOTAL DU PASSIF 9.426 9.304
Tableau d'évolution des capitaux propres en millions d'EUR Capital Primes d'émission Réserves Valeur comptable au terme de l'exercice précédent (31/12/2002) 1.269 14 1.627 Résultat de la période 181 Distribution -121 Variation des taux de change Acquisition/cessions actions propres Ajustements à la valeur de marché des actifs financiers Valeur comptable au terme de la période (30/06/2003) 1.269 14 1.687 en millions d'EUR Actions propres Ecarts de conversion Imputations directes en fonds propres Capitaux propres Valeur comptable au terme de l'exercice précédent (31/12/2002) -102 -117 4 2.695 Résultat de la période 181 Distribution -121 Variation des taux de change -83 -83 Acquisition/cessions actions propres -15 -15 Ajustements à la valeur de marché des actifs financiers -14 -14 Valeur comptable au terme de la période (30/06/2003) -117 -200 -10 2.643 RESULTATS PAR SEGMENT Le tableau ci-après indique le chiffre d'affaires sans élimination des ventes entre secteurs ainsi que le résultat par segment incluant les éléments non-récurrents (EBIT).
Millions d'EUR 1er semestre 2002 1er semestre 2003 1er sem. 2003/
1er sem. 2002
Var%
Chiffre d'affaires Groupe 4.336 4.114 -5%
Pharmaceutique 921 882 -4%
Chimique 1.454 1.389 -4%
Plastiques 1.173 1.112 -5%
Transformation 786 730 -7%
Eléments non alloués 0 0 ns
« Discontinuing operation » 1 2 1 -50%
EBIT Groupe 387 328 -15%
Pharmaceutique 108 86 -20%
Chimique 117 103 -12%
Plastiques 119 89 -25%
Transformation 51 39 -24%
Eléments non alloués -30 -22 -27%
« Discontinuing operation » 1 22 33 50%
Millions d'EUR 2ème trimestre 2002 2ème trimestre 2003 2ème trim. 2003/
2ème trim. 2002
Var%
Chiffre d'affaires Groupe 2.353 2.208 -6%
Pharmaceutique 465 447 -4%
Chimique 720 677 -6%
Plastiques 624 535 -14%
Transformation 421 380 -10%
Eléments non alloués 0 0 n.s.
« Discontinuing operation » 1 2 1 -50%
EBIT Groupe 212 148 -30%
Pharmaceutique 65 46 -29%
Chimique 50 35 -30%
Plastiques 78 31 -60%
Transformation 22 23 5%
Eléments non alloués -9 -4 -56%
« Discontinuing operation » 1 6 16 167%
1) Il s'agit des résultats de nos activités de polyéthylène haute-densité. L'EBIT dégagé par celles-ci est positif car il traduit la comptabilisation de l'accroissement de valeur de l'option de vente à BP de la part de Solvay dans les joint ventures dont le résultat, mis en équivalence, se monte à -29 millions d'EUR au 1er semestre 2003 contre -15 millions d'EUR au 1er semestre 2002. Contact presse Tel. : 32/2/509 72 30 e-mail : [email protected] Investor Relations Tel. : 32/2/509 60 16 e.mail : [email protected] Internet : www.solvay-investors.com
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