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Industrie: Métaux Thème: Résultats semestriels Umicore UMICORE : Résultats semestriels 2003 Faits marquants du premier semestre 2003 Légère progression de l'EBIT à E 49,4 millions (+ E 0,7 million) Matériaux Avancés : amélioration significative des résultats Cuivre : la faiblesse des marchés continue à affecter les résultats Métaux Précieux : maintien de solides performances Zinc : résultats satisfaisants dans des marchés difficiles Finalisation de l'acquisition de PMG Poursuite des développements stratégiques: acquisition d'IEQSA et de EaglePicher Technologies, création de Traxys, filialisation des activités cuivre Perspectives : les résultats du second semestre bénéficieront déjà de l'acquisition de PMG.
Chiffres clés S1 2002 S2 2002 S1 2003
( en millions d'euros)
EBIT 48,7 50 49,4
EBITDA 113,6 124,1 111,3
Cash flow opérationnel 89,2 69,9 59,3
Résultat net consolidé, part du Groupe 21,1 27,3 27,9
Résultat net consolidé avant éléments exceptionnels et réductions de valeur sur stocks, part du Groupe 34 36,9 37,3
Résultat net consolidé avant éléments exceptionnels, 38,6 40,8 42
réductions de valeur sur stocks et amortissement du goodwill, part du Groupe
Bénéfice par action (EPS) (en ?) (1) 0,93 1,21 1,23
EPS ajusté avant réductions de valeur sur stocks (en E) (2) 1,51 1,63 1,65
EPS ajusté avant réductions de valeur sur stocks et amortissement du goodwill (en E) 1,71 1,8 1,86
Dette financière nette 241 132,9 288,9
(1) Actions propres détenues par Umicore non déduites (2) Avant éléments exceptionnelsLes définitions figurent dans le '2003 Half Year Report', disponible sur www.umicore.com. Aperçu général Contribution à l'EBIT (*) 1er semestre 2002 2ème semestre 2002 1er semestre 2003 (en millions d'euros) Matériaux Avancés 15,7 17,1 21,7 Cuivre 0,7 9 1,3 Métaux Précieux 26,2 26,3 23,3 Zinc 12,2 9 10,9 Réductions de valeur sur stocks -0,4 -3,8 0,6 Corporate et Participations -5,8 -7,6 -8,4 Total 48,7 50 49,4 (*) dont quote-part du Groupe dans le résultat d'exploitation des sociétés mises en équivalence 9,1 11,9 11,8 - L'EBIT s'est élevé à E 49,4 millions et le bénéfice par action (avant éléments exceptionnels et réductions de valeur sur stocks ) à E 1,65. Ces chiffres traduisent une légère amélioration par rapport à la période correspondante de 2002 et prouvent une fois encore la capacité de l'entreprise à générer des résultats satisfaisants en période de basse conjoncture. L'impact négatif de la faiblesse du prix du zinc et des frais de traitement pour le cuivre continue de peser sur les résultats de ces activités mais l'entreprise a bénéficié d'une amélioration de la performance des Matériaux Avancés et de la solidité opérationnelle des activités Métaux Précieux. - Annoncée en juin, l'acquisition de PMG a été finalisée le 31 juillet. Il s'agit de l'acquisition la plus importante jamais réalisée par Umicore. Elle démontre le recentrage continu de l'entreprise sur la valeur ajoutée et les matériaux technologiquement avancés. - Les activités cuivre d'Umicore vont être regroupées dans une entité légale séparée sa Umicore Copper nv, offrant à Umicore davantage de flexibilité dans le cadre de l'évaluation de partenariats créateurs de valeur au sein de l'industrie européenne du cuivre. Dans ce contexte, une restructuration impliquant la suppression de 127 emplois (équivalents temps plein) au niveau du site d'Olen a été annoncée. - D'autres acquisitions ont été réalisées; IEQSA et certains actifs de EaglePicher Technologies permettront à Umicore d'améliorer ses positions dans les produits zinc à valeur ajoutée et les matériaux avancés. - La création de Traxys, une joint venture de marketing avec le groupe Arcelor, apporte de nouvelles opportunités pour les activités combinées de Sogem et Considar et permet un recentrage du réseau de vente international d'Umicore. - Elargissement de la base d'actionnariat internationale d'Umicore, entre autres par le biais de la vente d'un million d'actions propres. L'action Umicore a surperformé le BEL 20 et le Dow Jones Non-Ferrous Index de respectivement 11 % et 1 % (au 15 août). Ceci représente la cinquième année consécutive au cours de laquelle Umicore a surperformé le marché belge. Contribution à l'EBIT en % (hors Corporate et Participations et Réductions de valeur sur stocks) Zinc : 19% Cuivre 2 % Matériaux Avancés 38 % Métaux Précieux 41 % Aperçu par division MATERIAUX AVANCES* (en millions d'euros) S1 2002 S2 2002 S1 2003 EBIT 15,7 17,1 21,7 EBITDA 32,2 36,3 36,5 Valeur ajoutée 51,9 50 62,8 Chiffre d'affaires 189,1 165,5 195,1 Capitaux engagés moyens 416,4 393,9 373 ROCE 7,80% 8,60% 11,50% Investissements 11,2 7,6 7,9 * Les chiffres concernant les diamants synthétiques sont inclus dans l'EBIT, l'EBITDA, les capitaux engagés moyens et le ROCE. La demande globale de produits à base de cobalt a été bonne, en particulier pour les matériaux pour batteries rechargeables qui continuent à bénéficier de la relance du marché amorcée en 2002. Certaines activités continuent toutefois de subir l'impact négatif de la situation dans le marché des télécommunications, en particulier les produits à base de germanium destinés au marché des fibres optiques. - Specialty Oxides and Chemicals Batteries rechargeables - Le redressement du marché des matériaux destinés aux batteries rechargeables s'est poursuivi au cours du premier semestre 2003. Cette reprise, amorcée en 2002, a été stimulée par les ventes de téléphones mobiles, elles-mêmes dopées par le succès du lancement de nouveautés sur les plans technologique et esthétique. En Asie en particulier, les consommateurs sont enclins à remplacer leurs téléphones plus fréquemment. Les ventes de matériaux pour batteries ont également été amplifiées par une offre plus importante de batteries aux utilisateurs de téléphones (de plus en plus souvent deux batteries sont achetées par téléphone) et par la préférence de plus en plus marquée des consommateurs pour les ordinateurs portables. L'augmentation de capacité de l'usine de cobaltite de lithium en Corée du Sud (initiée en réponse à une demande croissante des consommateurs) devrait être effective d'ici à la fin de l'année. Céramique et produits chimiques - L'activité a continué à bien se porter, aidée par un portefeuille de produits diversifié et par une portée géographique plus large. Umicore a pu augmenter ses parts de marché et les primes se sont légèrement améliorées. Les récentes acquisitions aux Etats-Unis et aux Philippines ont contribué aux bonnes performances. - Engineered Metal Powders Batteries primaires - Les ventes et les primes pour les poudres de zinc destinées aux batteries primaires sont restées bonnes, et ce malgré le ralentissement des ventes sur le marché européen. Umicore a conservé sa forte position et ses parts de marché grâce à la qualité de ses produits et de son service à la clientèle. En Asie, et en particulier en Chine, la demande est restée forte, mais la concurrence s'est accrue. La capacité de production de l'usine d'Umicore à Shanghai a été doublée au cours du premier semestre de cette année. Poudres Spéciales - Cette activité s'est une nouvelle fois bien comportée. Les ventes de poudres de cobalt pour métaux durs ont bénéficié du redressement des secteurs de l'électronique, du forage et de l'exploitation forestière. Dans le domaine des outils diamantés, Umicore a lancé avec succès une nouvelle gamme de poudres alliées pour différents marchés de niche. La Chine reste un marché en croissance pour ces deux applications, tandis que le marché européen est resté globalement stable. Le partenariat commercial avec HC Starck en vue du recyclage de matériaux contenant du cobalt continue de porter ses fruits. L'investissement prévu dans Eurotungstene Poudres (ETP) ne sera pas poursuivi, l'actionnaire contrôlant ETP ayant décidé d'exercer ses droits de préemption existants. - Electro-Optic Materials Substrats - Les ventes de substrats en germanium pour cellules solaires ont diminué en raison du ralentissement observé dans les programmes mondiaux de satellites. La fin du premier semestre a vu une progression des commandes liées à des projets spécifiques. De nouveaux progrès ont été réalisés dans le développement de substrats en germanium pour les applications opto-électroniques et électroniques. Dans ce contexte, un projet conjoint réunissant Umicore, Soitec et IMEC a été annoncé à la mi-juillet. Une ligne pilote de substrats de diamètre plus large (300 mm) est en cours de développement. Produits chimiques de haute pureté - Les livraisons de tétrachlorure de germanium pour fibres optiques se sont quelque peu améliorées par rapport aux niveaux excessivement bas de 2002. La situation s'explique par une légère augmentation de la demande émanant des fabricants de câbles aux États-Unis et en Europe, qui ont recommencé à acheter après une longue période de déstockage. Les livraisons de bioxyde de germanium sont restées stables. Optique - L'activité a été stable, mais la pression générale sur les primes subsiste en raison d'une concurrence encore plus intense. Il y a eu une légère amélioration dans le segment des produits finis pour l'optique laser. La demande de verre de chalcogénure pour les systèmes de vision nocturne dans l'industrie automobile a continué à progresser. En juillet, Umicore a conclu un accord portant sur le rachat de certains actifs germanium de la société américaine EaglePicher Technologies pour un montant de USD 15 millions. Ces actifs ont trait à la production de produits à base de germanium employés essentiellement dans les applications d'optique infrarouge et dans les fibres optiques et offrent à Umicore une base de fabrication importante aux Etats-Unis pour ces matériaux. - Thin Film Products La demande provenant des secteurs électronique et optique a été stable au cours du premier semestre 2003. Un partenariat a été scellé avec Leybold Optics Germany, un important fabricant d'équipements optiques, en vue du développement et de la vente de cibles et matériaux d'évaporation dans le domaine optique. Sur le marché du stockage optique des données, les ventes ont été quelque peu inférieures à l'année passée, mais Umicore a développé avec succès de nouveaux produits pour le marché à forte croissance des DVD réenregistrables et pour diverses applications liées aux loisirs (films ....). Les activités indium ont connu de faibles niveaux de vente mais des signes d'amélioration ont pu être observés à la fin du deuxième trimestre. - Diamants synthétiques Megapode a enregistré des résultats solides au cours de la période et a vu une augmentation de ses ventes dans toutes les catégories de produits par rapport à la même période de l'année dernière. La pression sur les prix demeure une constante sur le marché des abrasifs de synthèse. L'attention soutenue portée à la croissance et à la structure des coûts de Megapode a continué de porter ses fruits, la société consolidant encore sa position de leader dans ce domaine. CUIVRE (en millions d'euros) S1 2002 S2 2002 S1 2003 EBIT 0,7 9 1,3 EBITDA 15,9 25,3 16,7 Valeur ajoutée 41,1 50,8 44,5 Chiffre d'affaires 492,8 431,4 439,4 Capitaux engagés moyens 438,2 413,8 424,7 ROCE 0,04% 4,10% 0,40% Investissements 23,4 19,9 17,1 En dépit d'une réduction des stocks de cuivre au LME dans le courant du premier semestre 2003, le prix du cuivre ne s'est pas amélioré significativement, atteignant en moyenne USD 1 652 / tonne au cours de la période en question. Les conditions commerciales et la disponibilité de matières premières (concentrés et déchets) restent difficiles. La politique d'achats agressive de la Chine a continué à affecter la disponibilité de déchets, tandis que la fermeture de mines et la demande accrue des fondeurs indiens et chinois (qui sont en position d'accepter des frais de traitement très bas du fait de la protection dont ils bénéficient sur leurs marchés domestiques respectifs) a négativement affecté la disponibilité des concentrés de cuivre. En conséquence, les frais de traitement et de raffinage se sont encore détériorés, affectant négativement les revenus de la fonderie et de la raffinerie d'Umicore Copper. Les performances opérationnelles des activités de fonderie à Pirdop ont pleinement répondu aux attentes et sont en bonne voie pour atteindre la production annuelle prévue de 210 000 tonnes d'anodes. La production de cathodes de la raffinerie d'Olen est restée au même niveau qu'au première semestre 2002. Les volumes de vente de fil machine en cuivre ont été inférieurs aux niveaux de la première moitié de 2002, principalement en raison de la faiblesse de la demande en Allemagne où les secteurs de la construction, des communications et de l'électricité restent moroses. En revanche, en Italie, les ventes de fil machine se sont mieux comportées. Les ventes de fil machine exempt d'oxygène ont continué de croître. Dans l'ensemble de l'Europe, les primes pour le fil machine ont été sous pression et se sont dégradées par rapport à l'année dernière. Dans le domaine des formats, Umicore a récupéré des parts de marché dans le domaine des plateaux, avec des ventes en hausse par rapport à la même période en 2002. Globalement, les conditions sur le marché des plateaux et des billettes restent difficiles. En mai, Umicore a fait l'acquisition des unités de production des granules de cuivre de Climeta en France. En préparation à d'éventuels mouvements de consolidation au sein de l'industrie européenne du cuivre, Umicore a décidé de regrouper ses activités cuivre dans une filiale détenue à 100%, sa Umicore Copper nv. Dans ce contexte, une restructuration impliquant la suppression de 127 emplois (équivalents temps plein) au niveau du site d'Olen a été annoncée. METAUX PRECIEUX (en millions d'euros) S1 2002 S2 2002 S1 2003 EBIT 26,2 26,3 23,3 EBITDA 36,7 37,3 33,3 Valeur ajoutée 78,3 80,1 74,9 Chiffre d'affaires 431,8 336,1 347,7 Capitaux engagés moyens 166,5 158,1 160,3 ROCE 31,50% 33,20% 29,10% Investissements 17,6 18,7 12,4 Umicore Precious Metals a réalisé une fois encore une performance solide, malgré des résultats légèrement inférieurs à ceux de l'année dernière. Le fait marquant du premier semestre a été le succès du démarrage de l'installation de lixiviation et d'électrowinning. Les prix des métaux précieux ont connu des évolutions contrastées. Le platine s'est fortement renforcé tandis que l'or est resté stable et que le palladium et le rhodium ont continué à baisser. Les opérations à Hoboken ont été quelque peu affectées par la disponibilité réduite de matières premières. La disponibilité de boues d'électrolyses provenant de l'industrie du cuivre et de résidus des fonderies de plomb a diminué, générant une concurrence accrue pour ces matières. La fermeture de plusieurs fonderies de plomb et de zinc ont entraîné des changements dans les flux de sous-produits en provenance de ce secteur, ce qui a eu un impact négatif sur la disponibilité de certains types de matières. Les procédés d'Umicore ont cependant offert une fois encore la flexibilité requise pour faire face à cette situation et pour sécuriser des niveaux d'activité satisfaisants malgré la variabilité de l'alimentation. Umicore a également augmenté son alimentation en sous-produits provenant de l'industrie du zinc, incluant principalement le traitement des résidus de zinc de l' usine de Balen, contribuant ainsi à la réduction du flux de matières à mettre en décharge. Des sous-produits similaires provenant de l'usine d'Auby seront également traités d'ici à la fin de cette année. Le faible prix du palladium et du rhodium a affecté la disponibilité des matériaux en fin de vie tels que les déchets électroniques et les catalyseurs automobiles, les entreprises de collecte attendant une hausse des prix pour mettre ces matières sur le marché. Le ralentissement dans l'industrie électronique a également conduit à un remplacement moins fréquent des équipements et donc provisoirement à une moindre disponibilité de déchets électroniques. Les améliorations continues de la productivité et de l'efficacité des installations (cette dernière menant à de nouvelles réductions de fonds de roulement) ont à nouveau apporté une compensation positive face aux conditions actuelles du marché. La nouvelle installation de lixiviation et d'électrowinning (LEW) a été mise en service un peu plus tôt que prévu et répond entièrement aux attentes. Cette installation, qui représente un investissement de E 40 millions, rend possible de nouvelles améliorations opérationnelles et des réductions de fonds de roulement. Les activités métaux précieux d'Umicore seront renforcées encore suite à l'acquisition de PMG. Les opportunités sont évidentes dans différents domaines, en particulier sur le plan de l'efficacité opérationnelle et de la gestion et commercialisation des métaux. ZINC (en millions d'euros) S1 2002 S2 2002 S1 2003 EBIT 12,2 9 10,9 EBITDA 30,9 28,4 28,6 Valeur ajoutée 105,8 104,3 110 Chiffre d'affaires 388,9 373,8 389,7 Capitaux engagés moyens 259,6 256,5 276 ROCE 8,40% 6,20% 7,10% Investissements 20,7 22,7 23 Au cours du premier semestre de 2003, le prix moyen du zinc s'est encore inscrit en retrait par rapport à la même période de 2002 à USD 780 la tonne contre USD 788 la tonne. Malgré la fermeture de deux fonderies européennes et l'annonce de fermeture, de gros entretien ou de réduction de production de la part de trois autres fonderies, ce qui a contribué à une certaine amélioration de l'équilibre de marché, le prix du zinc est resté faible au premier semestre. - Zinc Smelting La production des fonderies d'Umicore à Balen et Auby était en ligne avec le premier semestre de 2002. Les frais de traitement sont restés à des niveaux insatisfaisants mais la disponibilité de matières secondaires s'est améliorée. Les coûts énergétiques de l'usine de Balen ont augmenté en raison des prix élevés de l'électricité et de la hausse des niveaux de taxation de la consommation d'énergie. Umicore s'est alliée à d'autres acteurs industriels établis en Belgique pour orchestrer une vigoureuse campagne d'information afin de mettre en évidence les préoccupations quant à la politique de taxation de l'énergie et à ses éventuelles répercussions sur la compétitivité de l'industrie belge. L'allègement fiscal sur l'énergie en France, dont a bénéficié l'usine d'Auby, a eu un impact positif et a compensé dans une certaine mesure la situation à Balen. Le prix de l'acide sulfurique s'est significativement amélioré par rapport à 2002, entraînant une hausse des revenus provenant de ce sous-produit. Umicore a réalisé une avancée dans le traitement de ses résidus de flottation du zinc. Les produits de l'usine de Balen sont à présent traités dans les installations métaux précieux de Hoboken, où l'argent contenu est récupéré. Le traitement des résidus provenant de l'usine d'Auby débutera à Hoboken d'ici à la fin de cette année. Cette opération s'inscrit également dans le cadre de l'objectif d'Umicore qui vise à réduire le flux de mise en décharge pour ses fonderies de zinc. - Padaeng La production et les ventes se sont maintenues au même niveau que la période correspondante de 2002. Le marché domestique thaïlandais s'est renforcé par rapport à l'année dernière pour représenter une proportion accrue des ventes globales de la société. La part des alliages en pourcentage des ventes est également en progression, et ce malgré la faiblesse de la demande du secteur de la coulée sous pression en Asie. Parallèlement, Padaeng a pu améliorer sa structure de coûts en utilisant une plus grande proportion de silicates d'une plus faible teneur en zinc, et moins chers, provenant de sa mine thaïlandaise de Mae Sod et d'autres sources en Asie du Sud-Est. En Thaïlande et au Laos, des missions d'exploration visant à repérer de nouveaux gisements se poursuivent. L'unité de coulée a fait l'objet d'une grande révision en avril, incluant l'installation d'une nouvelle ligne de coulée d'alliages de zinc. - Zinc Alloys and Chemicals Oxyde de zinc - la production d'oxyde de zinc a baissé suite aux fermetures d'usines en 2002, mais la restructuration de ces dernières années continue de porter ses fruits. L'activité s'est plutôt bien comportée grâce au recentrage de son portefeuille sur les activités à plus haute valeur ajoutée. Le marché européen de l'oxyde de zinc est cependant resté déprimé, en raison des importations d'oxyde de zinc à bas prix en provenance d'Asie. Fines poudres de zinc - L'activité est restée stable par rapport à l'année dernière. Le réseau mondial d'unités de production offre la flexibilité attendue en termes de livraisons aux clients, alors que l'activité a connu des tendances contrastées sur les différents continents, tant pour les ventes que pour les achats de matières premières. La performance des activités de recyclage a été légèrement affectée par la baisse des revenus liée au faible prix du zinc et par le niveau élevé des devises locales par rapport au dollar. Coulée sous pression et galvanisation - Ces deux activités ont bénéficié de la fermeture de deux fonderies européennes. Ces fermetures ont eu un effet positif sur les primes pour les lingots de zinc de qualité LME et pour d'autres produits. Au cours du programme de maintenance qui a été réalisé en mars à la fonderie de Balen, Umicore a acheté 12 000 tonnes de zinc sur le marché afin de respecter ses engagements et de répondre à la demande accrue de clients dans certains segments, contribuant ainsi à réduire le surplus sur le marché du zinc. Sur les grands marchés européens, la demande d'alliages pour la coulée sous pression a été forte, tandis qu'en Asie les ventes de ces alliages se sont ralenties. - Building Products Le marché européen des matériaux de construction a été en légère baisse, bien que la situation ait été différente d'un pays à l'autre, et de manière générale les primes se sont bien maintenues. La dépression continue de l'industrie allemande de la construction a continué d'affecter les ventes sur ce marché. Par contre, les marchés français et du Benelux ont été stables. En Europe du Sud et dans certains autres pays non européens, les ventes ont progressé, traduisant ainsi l'impact positif des efforts de développement en cours sur ces marchés. Le transformateur suisse Strub, acquis à la fin de 2002, s'est développé comme prévu et contribue à l'extension du portefeuille d'Umicore dans l'activité matériaux de construction. Sa localisation géographique en Suisse et en Slovaquie et sa gamme d'accessoires pour systèmes d'eaux pluviales permettra à Umicore d'exploiter et de développer plus efficacement les pôles méridional et oriental du marché européen. De manière similaire, la société péruvienne IEQSA (dans laquelle Umicore détient une participation de 40%) continue à bien se développer, Umicore et IEQSA s'échangeant des informations sur la configuration des usines et sur l'optimisation de la production. Enfin, la joint venture commerciale en Russie a continué à bien se porter. Pendant la période, de nouvelles mesures ont été prises en matière de développement de nouveaux produits. La plus notoire a été la mise au point d'un système de toiture nervuré pour les applications de couverture industrielle. La mise en oeuvre du zinc comme matériau dans les bâtiments industriels est considérée comme un secteur de croissance à haut potentiel. CORPORATE ET PARTICIPATIONS (en millions d'euros) S1 2002 S2 2002 S3 2003 EBIT -5,8 -7,6 -8,4 EBITDA -2,2 -3,2 -3,8 Valeur ajoutée 19,6 20,3 20,8 Capitaux engagés moyens 207,5 169,6 140,7 Investissements 5,2 5 5,8 Dorénavant, les activités et participations corporate d'Umicore seront regroupées dans un seul segment. Ce segment intègrera entre autres Umicore Marketing Services et Umicore Engineering, ainsi que la participation dans Traxys. Traxys En juillet 2003, Umicore et Arcelor International se sont mis d'accord pour combiner leurs activités commerciales de métaux non ferreux et de ferroalliages dans une entité commune de négoce, de marketing et de distribution baptisée Traxys. Pour Umicore, ceci concerne principalement les activités gérées auparavant par Sogem. Cette mise en commun débouche sur une entreprise plus importante, de taille mondiale, dotée d'une couverture de marché plus large et d'une portée géographique plus étendue, avec plus de 20 bureaux implantés dans les principales régions de production et de consommation. Traxys sera en mesure de servir une base importante de clients industriels, et offrira une gamme complète de services financiers et commerciaux à des clients actifs dans l'industrie des minéraux et des métaux. Traxys a pour objectif de fournir ces services dans le cadre d' une relation fondée sur la transparence et la coopération entre les producteurs de métaux et de matières premières et leurs clients. Le contrôle et l'actionnariat de Traxys seront partagés de manière égale entre Umicore et Arcelor International. Parallèlement à Traxys, qui se concentrera sur les activités pour compte de tiers, Umicore continuera à détenir et à gérer son réseau de ventes international (Umicore Marketing Services) qui sert de support à ses propres opérations industrielles. Revue des fonctions de support du groupe Au cours du premier semestre de 2003, Umicore s'est engagée dans un programme global visant à évaluer et à optimiser la structure des fonctions internes de support, tant au niveau corporate qu'au niveau des secteurs d'activités et des unités opérationnelles. L'objectif de ce programme est de permettre à Umicore de disposer d'un ensemble de fonctions de support plus ciblé et plus efficace. Intégration de PMG L'acquisition de PMG a été finalisée le 31 juillet 2003, après avoir reçu l'aval des autorités compétentes en matière de concurrence. L'acquisition sera consolidée à partir de début août 2003. L'activité combinée a été réorganisée en deux pôles : Precious Metals Services et Precious Metals Products and Catalysts. Le premier réunit l'activité actuelle d'Umicore dans le domaine du raffinage et du recyclage des métaux précieux ainsi que les activités de raffinage de métaux précieux et les opérations de gestion et de commercialisation des métaux de PMG. Le second se concentrera sur les produits en aval à base de métaux précieux, dont les catalyseurs automobiles. Des groupes de travail spécifiques ont été créés afin de détecter et de mettre en oeuvre toutes les synergies possibles et de définir une structure organisationnelle la plus efficace pour cet ensemble d'activités. Une attention particulière sera portée à la réalisation de réductions des besoins de fonds de roulement, un objectif de E 60 millions étant fixé pour la fin de cette année. Les deux dirigeants principaux de PMG, Martin Hess et Pascal Reymondet, ont rejoint le Comité de Direction d'Umicore. Plan de financement à long terme Au 30 juin 2003, la dette financière nette consolidée s'élevait à E 289 millions, alors qu'elle était de E 133 millions fin 2002 et E 241 millions au 30 juin 2002, ce qui correspond à un ratio d'endettement (dette nette/fonds propres + dette nette) de 21%. Ce ratio reflète une augmentation des besoins de fonds de roulement, y compris les effets saisonniers, et certaines sorties de cash non-récurrentes. La dette financière nette consolidée après l'acquisition de PMG atteint actuellement environ E 900 millions, correspondant à un ratio d'endettement (dette nette/fonds propres + dette nette) de 46 %. Umicore entend procéder à une augmentation de capital pour un montant de E 125 millions à E 150 millions. Cette augmentation de capital est envisagée pour le quatrième trimestre et il est prévu que les actionnaires existants bénéficient d'une allocation prioritaire. Rachat d'actions Au 30 juin 2003, Umicore détenait 7,86% de son capital social (1 777 274 actions). A la fin juillet 2003, Umicore a vendu un bloc d'un million d'actions à un intermédiaire financier qui les a ensuite placées auprès d'un nombre limité d'investisseurs institutionnels en Europe. Cette opération s'est inscrite dans le cadre des plans de financement à long terme du Groupe. Au 18 août, Umicore détenait 3,4 % de son capital (775 899 actions). Eléments exceptionnels et non récurrents Des provisions et des réductions de valeur ont été comptabilisées pour la fermeture des usines de production d'hydroxyde de nickel au Canada ainsi que pour certaines actifs liés à l'activité oxyde de zinc. Des provisions seront probablement faites au second semestre de l'année en rapport avec la filialisation de l'activité cuivre et les mesures de restructuration y afférentes, ainsi qu'en rapport avec les négociations en cours avec les autorités flamandes concernant une solution globale pour la pollution historique des sites d'Umicore en Flandres. Couverture devise Umicore a bénéficié d'un taux de change USD/EUR d'environ 0,93 fixé en 2002 dans le cadre des opérations de couverture de l'entreprise. Le même taux s'appliquera au second semestre de l'exercice. L'exposition au dollar de 2004 est couverte à un taux moyen à terme de 0,91 USD/EUR et 25% de l'exposition au dollar de 2005 à un taux de 0,98 USD/EUR. Perspectives Pour le second semestre, les Matériaux Avancés devraient continuer de bénéficier de la demande soutenue pour les batteries rechargeables et d'une légère reprise de la demande de substrats. Aucune augmentation additionnelle des volumes n'est attendue en Zinc, mais l'activité devrait bénéficier quelque peu d'une meilleure performance en termes de coûts et de conditions de marché plus favorables. En revanche, pour le Cuivre, il n'y a encore aucun signe de reprise de la demande et la détérioration des conditions de marché continuera d'avoir un impact négatif sur la rentabilité au second semestre. Precious Metals Services se concentrera sur la mise en oeuvre des synergies identifiées dans le cadre du processus d'acquisition de PMG. Les synergies en termes de coûts devraient commencer à avoir un impact positif sur le résultat en 2004, tandis qu'une partie des réductions de fonds de roulement envisagées devraient être réalisées d'ici la fin de cette année. L'usine de Hoboken devrait maintenir son niveau de performance élevé au second semestre. Pour Precious Metals Products and Catalysts, Umicore table sur une performance opérationnelle stable malgré le ralentissement observé dans le secteur automobile. La contribution à l'EBIT des activités relevant précédemment de PMG devrait dépasser E 30 millions pour les cinq derniers mois de l'année. Globalement, Umicore prévoit que l'EBIT pour l'ensemble de l'année s'établira entre E125 et 130 millions (contre E 98,7 millions en 2002). La part du groupe dans le résultat net avant éléments exceptionnels devrait atteindre approximativement E 80 millions (contre E 68,3 millions en 2002). A partir du 20 août 2003, une retransmission web de la réunion des analystes peut être visualisée sur www.umicore.com. La diffusion audio en continu sera disponible séparément en cas de restrictions d'accès d'ordre technique. Le '2003 Half Year Report' fournit de plus amples informations sur les opérations. La version anglaise est disponible sur le site Internet d'Umicore ou au siège de la société à Bruxelles. Il en va de même des états financiers et des diaporamas visionnés lors de la présentation des résultats à la presse et aux analystes. Avertissement concernant les informations prévisionnelles Ce communiqué contient des informations prévisionnelles impliquant des risques et des incertitudes, en particulier des déclarations portant sur les plans, les objectifs, les attentes et les intentions d'Umicore. Il est porté à l'attention du lecteur que ces déclarations peuvent comporter des risques connus ou inconnus et être sujets à des incertitudes importantes sur les plans opérationnel, économique et concurrentiel, dont beaucoup sont en dehors du contrôle d'Umicore. Au cas où certains de ces risques et incertitudes venaient à se matérialiser, ou au cas où les hypothèses retenues s'avéraient être incorrectes, les résultats réels pourraient dévier significativement de ceux anticipés, attendus, projetés ou estimés. Dans ce contexte, Umicore décline toute responsabilité quant à l'exactitude des informations prévisionnelles fournies. ANNEXES - Etats financiers Comptes de résultats consolidés (millions E) 1er semestre 2002 2ème semestre 2002 1er semestre 2003 Chiffre d'affaires (1) 1.663,7 1.508,4 1.480,2 Résultat d'exploitation 39,6 38 37,6 Résultat financier net -5,7 -10,9 -9,3 Résultat courant 33,9 27,1 28,3 Résultat exceptionnel -12,6 -7 -9,5 Résultat de l'exercice avant impôts 21,3 20,1 18,8 Impôts sur le résultat -4 0,8 1,5 Quote-part dans le résultat 6,1 9 10 des entreprises mises en équivalence Résultat consolidé net 23,4 29,9 30,4 Part du Groupe 21,1 27,3 27,9 Part des tiers 2,3 2,6 2,5 (1) Le chiffre d'affaires subit l'effet des cours de change et des prix des métaux, sans pour autant que ceux-ci exercent une influence proportionnelle sur les marges Bénéfices
(millions E) 1er semestre 2002 2ème semestre 2002 1er semestre 2003
Résultat net consolidé, Part du Groupe 21,1 27,3 27,9
Bénéfice par action (EPS) déclaré (E/action) 0,93 1,21 1,23
Résultat net consolidé avant éléments exceptionnels, Part du Groupe 33,8 34,5 37,9
Bénéfice par action (EPS) ajusté (E/action) 1,49 1,53 1,68
Résultat net consolidé avant éléments exceptionnels 34 36,9 37,3
et réductions de valeur sur stocks, Part du Groupe
Bénéfice par action (EPS) ajusté avant réductions de valeur sur stocks (E/action) 1,51 1,63 1,65
Résultat net consolidé avant éléments exceptionnels, 38,6 40,8 42
réductions de valeur sur stocks et amortissement du goodwill, Part du Groupe
Bénéfice par action (EPS) ajusté avant réductions de valeur sur stocks et amortissement du goodwill (E/action) 1,71 1,8 1,86
Flux de trésorerie consolidés (millions E) 1er semestre 2002 2ème semestre 2002 1er semestre 2003 Marge brute d'autofinancement 89,2 69,9 59,3 (1) Variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation 69,2 99,9 -99,5 Augmentation/Diminution de la trésorerie d'exploitation 158,4 169,8 -40,2 Investissements -77,1 -73,6 -66,2 Acquisitions -33,5 -11,5 -5,9 Cessions 3,9 3,9 5,4 Prêts -1,6 21,3 -1,1 Augmentation/Diminution de la trésorerie d'investissement -108,4 -59,9 -67,7 Variations des dettes à long terme 25,1 -54 -0,1 Actions propres -23,3 -16,8 -2,4 Dividendes -31,8 0 -64,4 Variation de la trésorerie nette 20 39,1 -174,9 (1) y compris une sortie de cash non-récurrente de E 11 millions afférente à l'externalisation de certains plans de pensions Bilan consolidé
(millions E) 30/06/2001 30/06/2002 30/06/2003
Actifs immobilisés 1.096,9 1.064,7 1.082,0
Immobilisations incorporelles 106,6 117,3 119,7
Immobilisations corporelles 729,5 767,3 760
Immobilisations financières 260,9 180,1 202,3
Actifs circulants 1.721,7 1.419,7 1.174,8
Créances commerciales 306,6 328,5 276,8
Autres créances 131,6 122,5 127,9
Stocks 819,2 707,7 582,9
Valeurs disponibles et placements de trésorerie
Comptes de régularisation 227,4 144,8 148,8
236,9 116,2 38,4
TOTAL DE L'ACTIF 2.818,7 2.484,5 2.256,8
Capitaux propres totaux 1.234,6 1.111,4 1.056,5
Capitaux propres du Groupe 1.167,8 1.044,9 1.021,8
Intérêts des tiers 66,8 66,4 34,7
Provisions et impôts différés 306,1 277,6 235,3
Dettes à plus d'un an 210,9 174,3 88,6
Dettes financières à plus d'un an 198,1 168,1 83,3
Autres dettes à plus d'un an 12,8 6,2 5,3
Dettes à un an au plus 1.067,0 921,1 876,4
Dettes financières à un an au plus 281,2 217,7 354,3
Dettes commerciales 369,5 326,4 264,4
Autres dettes à un an au plus 138,4 208 186,3
Comptes de régularisation 277,9 169 71,3
TOTAL DU PASSIF 2.818,7 2.484,5 2.256,8
En l'absence de données suffisamment détaillées relatives au bilan et conformément à l'article 107, section 3°, de l'arrêté royal du 30 janvier 2001, la part d'Umicore dans la joint venture Traxys n'a pas été consolidée au 30 juin 2003. * ' Le Commissaire PricewaterhouseCoopers - Reviseurs d'Entreprises, représenté par Robert Peirce et Luc Discry, a procédé à l'examen limité du bilan consolidé au 30 juin 2003 et du compte de résultats consolidé relatif au premier semestre de 2003, conformément aux normes de l'Institut des Reviseurs d'Entreprises. En fonction de leurs objectifs, ces contrôles ont consisté principalement en l'analyse, la comparaison et la discussion des informations financières et ont été en tant que tels moins étendus que ceux requis par la certification des comptes annuels. Ils n'ont pas révélé d'éléments nécessitant des corrections significatives aux données chiffrées des états financiers du rapport semestriel.' Glossaire - définitions financières EBIT: Résultat d'exploitation + part du Groupe dans le résultat d'exploitation des entreprises mises en équivalence EBITDA: EBIT + amortissements + part du Groupe dans les amortissements des entreprises mises en équivalence + réductions de valeur sur stocks Valeur ajoutée: Ventes et prestations moins coûts des ventes et des prestations externes (principalement approvisionnements et marchandises et services et biens divers) = Résultat d'exploitation + rémunérations, charges sociales et pensions + amortissements courants + réductions de valeur ROCE (Rendement sur capitaux engagés): EBIT / capitaux engagés moyens de la période, l'EBIT étant ajusté après certains éléments financiers tels les frais de titrisation Capitaux engagés: Fonds propres totaux + dette nette portant intérêts Investissements: Investissements en immobilisations incorporelles et corporelles Cash flow avant financement: Augmentation/Diminution de la trésorerie d'exploitation + augmentation/diminution de la trésorerie d'investissement Dettes financières nettes: Dettes financières à plus d'un an + dettes financières à un an au plus - placements de trésorerie et valeurs disponibles Bénéfice par action (EPS) déclaré: Résultat net, part du Groupe / nombre total d'actions émises (actions propres détenues par Umicore non déduites) Bénéfice par action (EPS) ajusté: Résultat net, avant éléments exceptionnels, part du Groupe / nombre total d'actions émises (actions propres détenues par Umicore non déduites) Bénéfice par action (EPS) ajusté avant amortissement du goodwill: Résultat net, avant éléments exceptionnels et amortissement du goodwill, part du Groupe / nombre total d'actions émises (actions propres détenues par Umicore non déduites) Rapport cours / bénéfice (PER): Cours de clôture/bénéfice par action (EPS) ajusté avant réductions de valeur sur stocks Capitalisation boursière: Cours de clôture x nombre total d'actions émises (actions propres détenues par Umicore non déduites) PROFIL Umicore est un Groupe international spécialisé dans les métaux et matériaux. Ses activités s'articulent en cinq secteurs d'activités : Precious Metals Services, Precious Metals Products and Catalysts, Advanced Materials, Zinc et Copper. Chaque secteur d'activités est divisé en plusieurs business units, axées sur leurs marchés. Umicore met l'accent sur les domaines d'application dans lesquels elle sait que sa compétence en matière de métallurgie et de science des matériaux peut faire la différence, que ce soit pour les produits essentiels à la vie de tous les jours ou ceux à la pointe de nouveaux développements technologiques. L'objectif primordial d'Umicore est d'oeuvrer en faveur de la création de valeur durable, basée sur la conception, la production et le recyclage de métaux conformément à sa mission, que résument parfaitement les termes: 'materials for a better life'. Le Groupe Umicore déploie des activités industrielles sur tous les continents et sert une clientèle globale. Il a réalisé en 2002 un chiffre d'affaires de EUR 3,2 milliards et emploie actuellement quelque 12.500 personnes. Pour plus d'informations : n.v. Umicore s.a. : Presse : M. Eddy CORNELIS - Tél. +32 2 227 70 64 * +32 475 26 64 95 - Investor Relations : Mme Isabelle MICHOTTE - Tél. +32 2 227 71 47 -
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