Solvay ( Cours :  SOLB  )
PRLine le 31/07/2002

Groupe Solvay: Résultats du Premier Semestre 2002 en Hausse de 15%

- Forte croissance des secteurs Pharmaceutique et Plastiques.
- Première intégration des résultats semestriels d'Ausimont depuis son acquisition.

Le résultat courant net de la première moitié de l'année 2002, soit 240 millions d'EUR, est en hausse de 15% par rapport aux résultats du 1er semestre 2001 malgré un contexte économique mondial difficile.

L'EBIT du Groupe au 1er semestre 2002 progresse de 22% comparativement au 1er semestre 2001 alors que le chiffre d'affaires du Groupe baisse de 9%. Ces évolutions résultent notamment des changements de périmètre de consolidation engendrés par les décisions stratégiques majeures (acquisition d'Ausimont, accords avec BP, .) mises en ouvre par le Groupe en 2001 et qui ont permis d'améliorer fortement la qualité de son portefeuille d'activités. Ceci se traduit par une amélioration de la marge EBIT sur chiffre d'affaires au niveau du Groupe, passant de 7% au 1er semestre 2001 à 9,4% au 1er semestre 2002.
Au niveau sectoriel, les secteurs Pharmaceutique et Plastiques ont enregistré, comparativement au 1er semestre 2001, une forte croissance de leur EBIT, soit respectivement 63% et 118%. Le secteur Transformation progresse de 23%. Les résultats du secteur Chimique reculent de 24% comparativement au niveau très élevé atteint au 1er semestre 2001.

Les perspectives de résultats du Groupe pour l'ensemble de l'année 2002 restent conformes aux tendances annoncées. Pour l'ensemble de l'exercice 2002, Solvay devrait enregistrer une progression à deux chiffres de ses résultats.

 
GROUPE SOLVAY - CHIFFRES CONSOLIDES(1)

                                      En millions d'EUR                  En millions d'USD (2)
                       1er semestre   1er semestre    1er semestre 02/     1er semestre 2002
                           2001           2002       1er semestre 01
        
Chiffre d'affaires         4.459          4.045           -9%                   4.035
EBIT(3)                      311            379          +22%                     378
Charges sur endettement net  -45            -35          -22%                     -35
Impôts courants              -58            -88          +52%                     -88
Mise en équivalence du 
polyéthylène(3)               -             -16           n.s.                    -16
Résultat courant net(4)      208            240          +15%                     239
Résultats exceptionnels nets   0              0           n.s.                      0
Résultat net                 208            240          +15%                     239
Amortissements               234            305          +30%                     304
Cash flow                    442            545          +23%                     544

Par action
(après amortissements de goodwill)         En EUR                               En USD
Résultat courant net(4)     2,45           2,73          +11%                    2,72
Résultat net                2,45           2,73          +11%                    2,72
Cash flow                   5,17           6,29          +22%                    6,27
Nombre d'actions (000)    84.376         84.580          n.s.                     n.s.
(1) Chiffres ayant fait l'objet d'une revue limitée par les auditeurs externes Deloitte & Touche. 
(2) 1 EUR = 0,9975 USD (30.06.2002).
(3) Les résultats du polyéthylène haute-densité au 1er semestre 2001 s'établissaient à -17 millions d'EUR 
inclus au niveau de l'EBIT.
(4) Pour rappel, les goodwills d'acquisition d'Ausimont et des polymères spéciaux de BP ayant été portés 
en déduction des fonds propres en 2001, les résultats ne comprennent aucun amortissement de ces goodwills.

Le chiffre d'affaires du 1er semestre 2002 atteint 4.045 millions d'EUR, en baisse de 9% par rapport au 1er semestre 2001. Cette baisse s'explique principalement par les changements de périmètre de consolidation : la mise en équivalence des résultats dégagés par les participations du groupe dans les joint ventures en polyéthylène haute-densité avec BP et la vente de l'activité des systèmes d'alimentation air moteur au groupe allemand Mann+Hummel, n'étant pas totalement compensée par l'intégration des polymères spéciaux de BP et des activités d'Ausimont au 1er janvier 2002. Ces changements se soldent par une baisse de 10% du chiffre d'affaires. Les variations de change, en particulier les devises du Mercosur, ont eu un impact négatif (-1.6%) sur le chiffre d'affaires.

Les charges sur endettement net s'élèvent à 35 millions d'EUR, soit 22% plus faibles qu'au 1er semestre 2001, cette réduction s'explique entre autres par un gain de change résultant de la vente d'une couverture de change en Argentine, rendue non nécessaire suite à la conversion forcée en Peso de notre endettement en USD dans ce pays.

Les impôts courants sont en hausse de 52% comparativement au niveau faible de ceux-ci au 1er semestre 2001. Le taux d'imposition moyen au 1er semestre 2002 est de l'ordre de 26%.

Dans le cadre du financement de l'acquisition d'Ausimont, les résultats des participations du Groupe dans les joint ventures en polyéthylène haute-densité avec BP (Europe 50/50, USA, 51 (Solvay) / 49 (BP)) ont été mis en équivalence (-16 millions d'EUR en résultat courant net) à partir du 1er janvier 2002.

Le solde négligeable des résultats exceptionnels se décompose d'une part, en produits exceptionnels provenant essentiellement du gain net de la cession des droits de commercialisation américains de l'anti-hypertenseur Teveten à la société Biovail et de la vente des systèmes d'alimentation air moteur à la société allemande Mann+Hummel , et d'autre part en charges exceptionnelles relatives à l'amortissement des immobilisations incorporelles du Luvox® suite à son retrait du marché américain, et d'ajustements de provisions pour perte résultant des désinvestissements obligatoires dans le cadre de l'acquisition d'Ausimont et pour restructurations.

Le résultat net s'établit comme le résultat courant net à 240 millions d'EUR, en hausse de 15%.

Les amortissements totaux sont par ailleurs plus élevés de 30%, entre autres suite à l'intégration d'Ausimont et des polymères spéciaux de BP ainsi que l'amortissement exceptionnel sur les immobilisations incorporelles du Teveten® aux Etats-Unis et du Luvox®.

Le cash flow du 1er semestre 2002 s'élève à 545 millions d'EUR, en hausse de 23%.

La situation financière consolidée nette, après l'acquisition d'Ausimont, est très saine, avec un ratio « net debt to equity » de seulement 30%.

RESULTATS PAR ACTION
Les intérêts des tiers (8,9 millions d'EUR) se décomposent d'une part, en 3,4 millions d'EUR sur les résultats revenant aux participations minoritaires et d'autre part, en 5,5 millions d'EUR résultant de la prise en charge à partir du début mai 2002 de dividendes préférentiels liés au financement de 800 millions d'EUR pour l'acquisition d'Ausimont. Le résultat courant net après amortissement de goodwill s'établit à 2,73 EUR par action, soit en hausse de 11% par rapport au 1er semestre 2001 reflétant la hausse des résultats globaux du Groupe.

STRATEGIE DE CHANGEMENT DU GROUPE SOLVAY
Pour permettre au Groupe de s'adapter à l'évolution rapide du monde qui l'entoure et d'accélérer sa croissance, notre stratégie de changement s'articule selon deux axes :
- renforcement du leadership dans toutes les activités, en développant constamment leur compétitivité et l'innovation ;
- développement plus rapide du Secteur Pharmaceutique et des Spécialités issues des trois autres Secteurs : Chimique, Plastiques, Transformation.

RESULTATS SEMESTRIELS PAR SECTEUR D'ACTIVITE
Concrètement, cette stratégie de changement a permis au Groupe d'augmenter son EBIT de 22% au 1er semestre 2002 alors que le chiffre d'affaires a baissé de 9%, suite aux changements de périmètre liés aux décisions stratégiques mises en oeuvre par le Groupe. Cette évolution démontre l'amélioration de la qualité de son portefeuille d'activités.

Les résultats des activités d'Ausimont ont été intégrés dans les résultats consolidés du Groupe à partir du 1er janvier 2002 :
- les polymères fluorés, les élastomères et les fluides fluorés dans la Strategic Business Units Specialty Polymers du secteur Plastiques. Ceci représente la plus grosse partie du résultat d'Ausimont ;
- les dérivés chimiques et les spécialités chimiques fluorées dans les Strategic Business Units concernées du secteur Chimique.

L'évolution des résultats d'Ausimont et leur contribution aux résultats du Groupe sont conformes à nos attentes.

 
Groupe SOLVAY (1)
Millions EUR                     Chiffre d'affaires                                    EBIT
SECTEURS            1er semestre   1er semestre   1er sem. 02/      1er semestre   1er semestre   1er sem. 02/
                         2001          2002       1er sem. 01           2001          2002       1er sem. 01
Pharmaceutique            830           921              +11%             59            96              +63%
Chimique                1.416         1.346               -5%            161           123              -24%
Plastiques(2)           1.380           996              -28%             51           111             +118%
Transformation            833           782               -6%             40            49              +23%
GROUPE                  4.459         4.045               -9%            311           379              +22%
(1) Chiffres ayant fait l'objet d'une revue limitée par les auditeurs externes Deloitte & Touche.
(2) Hors résultats des participations de Solvay dans les joint ventures en HDPE avec BP, mis en 
équivalence au 1er janvier 2002. Ces participations affichaient un EBIT négatif de 17 millions 
d'EUR au 1er semestre 2001 et une perte de 16 millions d'EUR mise en équivalence (en aval de l'EBIT) 
au 1er semestre 2002.  

SECTEUR PHARMACEUTIQUE
Résultats (+63%) et chiffre d'affaires (+11%) en forte hausse grâce au déploiement de la stratégie
Poursuite de nos programmes de R&D

* Le chiffre d'affaires du secteur Pharmaceutique se développe à nouveau de manière importante : +11%.
+ Tous les domaines thérapeutiques contribuent à cette croissance sauf la Psychiatrie.
+ Les ventes nord-américaines ont augmenté de façon remarquable (+19%), grâce entre autres au développement important des traitements hormonaux de substitution masculins et féminins (Androgel®, Estratest®, .) ainsi que le traitement des ulcères et brûlures d'estomac, Pantoloc® au Canada ; compensant largement le retrait de l'anti-dépresseur Luvox® du marché américain.
+ Les ventes en Europe Centrale et de l'Est ont enregistré une croissance soutenue (+22%) grâce à d'importants efforts de promotion dans ces régions.
* Les résultats pharmaceutiques atteignent 96 millions d'EUR, soit en hausse de 63% par rapport au 1er semestre 2001 et ce malgré l'augmentation (+ 11%) des dépenses de promotion et de R&D.
- Au 1er semestre 2002, Solvay Pharmaceuticals a bénéficié pleinement de la mise en oeuvre de sa stratégie. Il s'agit entre autres de la croissance des médicaments existants et des nouveaux médicaments lancés récemment ainsi que de l'expansion géographique de son portefeuille vers la zone Nafta.
- Le Groupe poursuit également de façon soutenue les programmes de R&D en cours. C'est le cas notamment du cilansetron en phase III de recherches cliniques, molécule destinée à traiter le syndrome du côlon irritable dont les essais cliniques particulièrement poussés se poursuivent avec la société Quintiles Transnational. Il s'agit également du Tedisamil, molécule en phase III destiné à traiter l'arythmie cardiaque ou la poursuite du développement des autres molécules en phases plus précoces de recherche telle que la SLV 306 pour le traitement de l'hypertension et la décompensation cardiaque congestive, ou en psychiatrie, le DU127090 pour traiter la psychose et la maladie Parkinson.
* La progression des résultats pharmaceutiques au second semestre pourrait être moindre qu'au premier semestre notamment en raison de l'évolution du taux de change USD/EUR.

SECTEUR CHIMIQUE
Résultats inférieurs de 24% comparativement au niveau très élevé du 1er semestre 2001
Performance satisfaisante du carbonate de soude mais détérioration sensible des prix de la soude caustique.

< Comparativement au niveau très élevé du 1er semestre 2001, le secteur Chimique a connu, au 1er semestre 2002, une baisse de ses résultats de 24% suite, en particulier, au ralentissement marqué de la soude caustique avec, cependant, depuis peu une inversion de la tendance.
- Les activités de Carbonate de soude ont maintenu une allure satisfaisante en Europe au 1er semestre 2002 malgré le fait que l'on observe, depuis peu, un certain ralentissement. D'importants efforts visant à améliorer la productivité et la compétitivité se poursuivent dans tous les sites. En Amérique du Nord, le marché mieux équilibré suite à des rationalisations de capacité de production survenues en 2001 est resté toutefois excédentaire dans le climat actuel de morosité tant au niveau domestique qu'à l'exportation. Les marges américaines bénéficient cependant de la détente des coûts énergétiques.
Les ventes de bicarbonate, produit de spécialité, sont également en progression significative par rapport à 2001.
- Comparativement au niveau très élevé enregistré en 2001, les résultats des activités Electrochemistry and derived specialties sont en nette diminution suite à la baisse marquée de la demande et des prix de la soude caustique.
- Les activités Sel, en joint venture avec le groupe allemand K+S depuis le début de l'année 2002, ont progressé du fait des conditions climatiques favorables à cette activité en début d'année et des synergies.
- Les résultats des Peroxydés et des Carbonates de baryum et de strontium continuent de subir les effets négatifs de la détérioration des conditions de marché depuis la mi-2001, en particulier aux Etats-Unis.
- Dans les Spécialités Fluorées, tant les ventes de produits organiques Solkane® que les spécialités inorganiques subissent le ralentissement et la faiblesse des marchés.
- Les autres spécialités connaissent également des évolutions contrastées : les Advanced Functional Minerals (fillers) se maintiennent favorablement, les Caprolactones ont connu quant à elles des conditions de marché difficiles.

SECTEUR PLASTIQUES
Résultats en progrès de 118% par rapport au 1er semestre 2001
Bonne tenue des vinyliques au cours du 1er semestre 2002
Intégration des polymères spéciaux de BP et des spécialités fluorées d'Ausimont (polymères, élastomères et fluides) à partir du 1er janvier 2002
Mise en équivalence des résultats du polyéthylène haute-densité à partir du 1er janvier 2002

- Le PVC a connu de bonnes performances en Europe et en Asie grâce à une demande soutenue et une amélioration des marges. La situation dans le Mercosur s'est également redressée grâce à l'amélioration de la situation compétitive de Solvay Indupa Argentina, bénéficiant de la dévaluation du Peso.
- Les performances des Specialty Polymers ont continué de subir le ralentissement de certains marchés finaux tels que l'électronique, les télécommunications et l'aéronautique, qui ont cependant été plus que compensées par l'intégration des spécialités fluorées d'Ausimont à partir du 1er janvier 2002 et des polymères spéciaux de BP. Ceux-ci apportent une gamme nouvelle de polymères de spécialité à haute performance, tels que les polysulfones, des polyamides, des polymères à cristaux liquides ainsi que des polymères fluorés, des élastomères et fluides fluorés.
- Les Performance compounds, en particulier les mélanges en PE-HD et en PP, connaissent une évolution favorable grâce à de très bons volumes.
- Les résultats des participations de Solvay dans les joint ventures en Polyéthylène Haute-Densité avec BP ont été mis en équivalence à partir du 1er janvier 2002. La faiblesse de la demande, en particulier aux Etats-Unis, a pesé lourdement sur les prix et les marges de cette activité même si l'on observe depuis peu un net redressement.

SECTEUR TRANSFORMATION
Résultats en progrès de 23% par rapport au 1er semestre 2001 grâce à la progression de toutes les Business Units et aux fruits des mesures stratégiques de développement sélectif de nos activités

- Les activités Feuilles Industrielles croissent grâce aux bonnes performances de ses spécialités, notamment l'étanchéité pour piscines, les feuilles pour placage de la récente acquisition Cova, .
- Les résultats d'Inergy Automotive Systems (joint venture en systèmes à carburant) ont bénéficié des démarrages des nouveaux réservoirs lancés en 2001 et des synergies provenant de la création de la joint venture Inergy.
- Les résultats de Pipelife (joint venture en tubes et raccords) bénéficient du redressement de l'activité américaine et des mesures de restructurations prises et ce malgré un contexte de marché qui reste très concurrentiel.

***
Deloitte & Touche a procédé à la revue limitée de la situation semestrielle consolidée arrêtée au 30 juin 2002. Celle-ci a consisté principalement en l'analyse, la comparaison et la discussion des informations financières et a dès lors été moins étendue qu'une révision qui aurait pour objet le contrôle plénier des comptes annuels. Cette revue n'a pas révélé d'éléments qui impliqueraient des corrections significatives de la situation intermédiaire.

***

Solvay publiera ses résultats de l'année 2002 le 11 février 2003 ainsi que des résultats trimestriels à partir de 2003

Pour obtenir des informations complémentaires : Solvay Investor Relations, Tél. 32-2-509.60.16, Fax. 32-2-509.72.40
E-mail : [email protected] , Website : www.solvay-investors.com

PRLine le 31/07/20

Internet : http://www.solvay.com

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