Befimmo ( Cours :  BEFB  )
PRLine le 17/08/2001

Befimmo: Très nette augmentation du return par action: + 14%

Prévision en forte hausse du résultat de l’exercice
Valeur intrinsèque à EUR 63,01 par action

Evolution des affaires

Befimmo a une nouvelle fois réussi son objectif de réalisation d’opération « non récurrente» créatrice de valeur.
Befimmo a en effet conclu fin juin 2001 avec la Commission Européenne un bail emphytéotique portant sur son immeuble Van Maerlant. La créance résultant de ce bail a ensuite été cédée début août.
La comptabilisation de ces deux opérations permet à Befimmo de générer, comme elle l’avait déjà fait l’année dernière, un résultat exceptionnel effectivement réalisé en cash.

Portefeuille immobilier

La valeur totale du portefeuille immobilier au 30 juin 2001 s’éle-vait à EUR 686.757.000.
Cette valeur d’investissement 1 résultait :
- du rapport d’évaluation établi le 13 juillet 2001 par Winssinger & Associés, intégrant les valeurs attribuées aux immeubles évalués par Healey & Baker et CB Richard Ellis, conformément à l’article n° 56 § 2 de l’Arrêté Royal du 10 avril 1995 relatif aux Sicaf immo-bilières,
- de la valeur, au prorata de la participation de Befimmo, établie par Winssinger & Associés des actifs immobiliers des deux sociétés Bastionen Parc Léopold NV et Immobilière du Triomphe SA, acquises le 20 décembre 2000 conjointement 50/50 par Befimmo et Fortis Banque,
- du cours de bourse au 30 juin 2001 du portefeuille de titres im-mobiliers détenus par Befimmo.
Cette valeur se compare à celle de EUR 549.849.000 qui préva-lait en début d’exercice. La différence de EUR 136.909.000 (+25%) provient d’une part des investissements effectués depuis le début de l’exercice (reprise du portefeuille Bastionen et acquisition du «Media» à Vilvorde, tous deux avec création de nouveaux fonds pro-pres; poursuite du développement du parc Ikaros à Zaventem; et comptabilisation de la plus-value résultant de la créance sur l’Union Européenne), et d’autre part d’une augmentation de valeur du porte-feuille qui, en neuf mois, s’élève à 1,7%. Le taux d’occupation du portefeuille s’élève au 30 juin 2001 à 98,3%.

La valeur d’actif net au 30 juin 2001:
return de 11,9% sur une période d’un an

La valeur totale de l’actif net de Befimmo s’élève au 30 juin 2001 à EUR 498.211.994.
La valeur intrinsèque s’élève au 30 juin 2001 à EUR 63,01 par action, en progression de EUR 5,81 par rapport aux EUR 57,20 en début d’exercice, soit 10,2% en neuf mois.
Sur la période d’un an se terminant le 30 juin 2001, il s’élève à 11,9% en très forte augmentation (14%) par rapport aux 10,4% de la période correspondante se terminant le 30 juin 2000.
Cette augmentation résulte des bonnes performances générales du portefeuille immobilier et de la comptabilisation de la plus-value 2 résultant de la créance emphytéotique sur la Commission Européenne.
Le ratio d’endettement de la Sicafi s’élève au 30 juin 2001 à 26,6%.

Exercice en cours: une prévision de résultat en augmentation très significative

Sauf imprévus, le résultat 3 de l’exercice devrait être supérieur à EUR 51 millions et représenter plus de EUR 6,50 par action.
Cette prévision de résultat, en augmentation de 30% par rap-port au résultat de EUR 4,95 par action réalisé lors de l’exercice pré-cédent, tient compte d’une reprise de plus-value de réévaluation de EUR 4,8 millions en 2001, à comparer avec EUR 1,375 millions en 2000. Le return de l’exercice devrait ainsi approcher les 12,5%, lar-gement supérieur aux objectifs.
La perspective de distribution en décembre d’un dividende brut de EUR 4,12 par action (EUR 3,50 net) est ainsi confirmée.

Perspectives: une capacité d’investissement très importante

Befimmo dispose d’une très importante capacité d’investisse-ment estimée à EUR 300 millions, qui résulte de l’augmentation à 50% du ratio d’endettement permis aux Sicafis, et des opérations réalisées au cours de l’exercice.
Befimmo entend bien utiliser cette capacité de croissance. Elle le fera conformément à sa stratégie d’investissement en bureaux dans la région bruxelloise, en semi-industriel sur l’axe Bruxelles-Anvers et en espaces commerciaux structurés dans toute la Belgique.
Pour ce faire, elle appliquera, comme par le passé, ses critères très rigoureux d’investissement, attentive à la réalité des cash-flows futurs et privilégiant la véritable création de valeur à un empressement dans la croissance.
Befimmo poursuivra aussi sa stratégie d’arbitrages intelligents dans son portefeuille, se voulant être opérateur immobilier dynami-que, anticipant les tendances et les cycles de marché.

1 Les règles en vigueur imposent de communiquer tant la valeur de vente que la valeur d’acquisition du portefeuille; cette dernière étant appelée «valeur acte en mains». Celle-ci incorpore des frais de transaction variables et d’au maximum 13%, frais qu’un investisseur aurait dû payer s’il avait procédé à l’investissement immobilier en direct. En conséquence, dans l’hypothèse d’une vente du portefeuille à une valeur d’expertise, la valeur de vente nette pour la Sicafi s’établirait entre EUR 615,2 millions et EUR 686,8 millions.
2 Non compris la plus-value réalisée lors de la cession de la créance.
3 Il est rappelé que Befimmo comptabilise ses résultats en stricte conformité avec les règles de l’arrêté royal du 10 avril 1995. Il en résulte que seules les plus-values effectivement réalisées apparaissent en compte de résultat, les plus-values latentes étant elles reflétées dans l’augmentation de la valeur intrinsèque.

Informations complémentaires

Toutes informations complémentaires, de même que les rapports annuels et le dernier rapport semestriel au 31 mars 2001 peuvent être obtenus au siège social:
Befimmo SCA, Chaussée de La Hulpe 166, 1170 Bruxelles
Tél. 02.679.38.60 Fax 02.679.38.66 e-mail: [email protected]

PRLine le 17/08/20

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